铜：中国PPI数据不佳 空单持有 1210

【昨日内盘】

日盘：中国经济表现疲弱，沪期铜价格承压20日均线回落。沪期铜主力1602合约开34670元/吨，最高点35060元/吨，最低点34480元/吨，最终收盘于35010元/吨，上涨300元/吨，涨幅0.86%。

夜盘：投资者表现谨慎，沪期铜小幅上测后回落。沪期铜主力1602合约开35090元/吨，最高35410元/吨，最低34930元/吨，最终收报34940元/吨，下跌70元/吨，跌幅0.20%。

【隔夜外盘】

中国PPI数据不佳，伦铜整体围绕区间震荡。伦铜开于4581.5美元/吨，最高点1640美元/吨，最低4570美元/吨，尾盘收报4595美元/吨，上涨22美元/吨，涨幅0.48%。

【基本面】

1、现货铜价格上涨

长江现货：35280-35300元/吨，涨370元/吨；上海现货：35200-35300元/吨，涨350元/吨；南储现货：35150-35350元/吨，涨300元/吨。

2、持货商货源减少，整体成交僵持

昨日，上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水20元/吨，平水铜成交价格35220元/吨-35280元/吨，升水铜成交价格35250元/吨-35320元/吨。沪期铜拉高盘整，早间持货商就无意扩大贴水报价，一方面经过周初的连续出货之后，持货商手中库存货源减少，持货商不愿放大贴水，加之早间仍有部分中间商入市收货，助推好铜重返升水报价，但进入第二交易数段，市场逐步出现买卖两淡，供需拉锯的现象，市场买兴锐减，但持货商亦无意加大贴水，仍主流报贴水30元/吨-平水附近，整日成交先扬后抑，拉锯僵持特征增强，午后虽盘间仍有小幅回撤，但市场低价货源较为难寻，主流报价贴水10元/吨-升水20元/吨，成交区间35160-35280元/吨，成交仍维持僵持状态。

3、LME铜库存大幅减少

SHFE铜库存减少574吨至28569吨；LME铜库存减少3025吨至232700吨。

4、隔夜新闻

宏观面：美国10月批发库存月率-0.1%，预期0.1%，前值0.2%。路透社表示，批发库存数据可能会令经济学家们下调对第四季度美国经济增速的预期。欧洲央行货币政策委员Nowotny表示，金融业者错误判断了欧元区的经济，并对上周的刺激政策有着不切实际的预期。路透预计英国央行将在2016年第二季度首次加息25个基点至0.75%；对英国"退出欧盟"与否的公投结果是英国经济最大威胁。中国11月CPI同比上涨1.5%，高于预期1.4%，前值为1.3%。11月PPI同比下降5.9%，连续第45个月下滑。预期下降6%，前值下降5.9%。恶劣天气影响蔬菜水果运输推高其价格。世界银行表示中国等新兴市场国家经济可能因伴随美国加息而来的撤资，陷入更加艰难的境地。

行业面：中国海关总署公布的数据显示，中国11月进口铜460,000吨，较上月增加9.5%，1-11月进口总量为428吨;去年同期累计440吨，同比减少2.8%。

【技术分析】

技术上看，沪铜主力1602合约小幅下测后回升承压20日均线，继续维持在34200-35500区间震荡，多空双方博弈激烈，等待价格突破。

【操作建议】

中国PPI数据疲弱，中国货币政策将保持宽松格局，投资者谨慎。操作上，沪期铜主力1602合约空单谨慎，日内可高抛低吸，支撑34200，阻力35500。