铜：中国进出口数据不佳 空单持有 1209

【昨日内盘】

日盘：中国经济表现疲弱，沪期铜价格承压20日均线回落。沪期铜主力1602合约开35070元/吨，最高点35180元/吨，最低点34580元/吨，最终收盘于34710元/吨，下跌620元/吨，跌幅1.75%。

夜盘：受伦铜弱势影响，沪期铜窄幅弱势震荡。沪期铜主力1602合约开34670元/吨，最高35000元/吨，最低34480元/吨，最终收报34940元/吨，上涨230元/吨，涨幅0.66%。

【隔夜外盘】

中国贸易数据不佳，伦铜表现为低位弱势震荡。伦铜开于4548美元/吨，最高点4601美元/吨，最低4524.5美元/吨，尾盘收报4573美元/吨，上涨20.5美元/吨，涨幅0.45%。

【基本面】

1、现货铜价格下跌

长江现货：34910-34930元/吨，跌580元/吨；上海现货：34850-34950元/吨，跌550元/吨；南储现货：34850-35050元/吨，跌550元/吨。

2、持货商主动出货增多，下游企业买性不佳

昨日，上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-平水，平水铜成交价格34870元/吨-34970元/吨，升水铜成交价格34900元/吨-35000元/吨。沪期铜承压回落，早间持货商即加大贴水幅度出货，市场出现全面贴水报价，主流报贴水50元/吨-平水；第二交易时段，期铜小幅维稳返升，持货商无意加大贴水出货，加之部分中间商入市吸收低价平水货源，市场成交底部小幅上抬，低价平水铜货源难寻，午后整体报价维稳于贴水40元/吨-升水10元/吨，成交34890-35000元/吨，下游企业亦维持观望，买性不佳，多以投机商成交为主。

3、铜库存小幅减少

SHFE铜库存减少723吨至29143吨；LME铜库存减少25吨至235725吨。

4、隔夜新闻

宏观面：美国劳工部宣布10月职位空缺数为538万，低于9月份的553万，预期为550万。职位空缺数下降的原因是雇佣增加：10月雇佣人数为514万，高于9月份的508万。美国供应管理学会(ISM)表示，2016年美国制造业拟控制投资和雇员，而服务业对于前景却更加乐观。欧元区三季度GDP季环比修正值0.3%，预期0.3%，初值0.3%；同比修正值1.6%，预期1.6%，初值1.6%。德国财长朔伊布勒表示，欧洲央行银行监管角色方面需要修改协定；在采取下一步行动前必须先应对主权风险；欧盟必须在分摊更多风险前先减少风险。欧元集团迪塞布洛姆表示，欧盟需要采取更多措施来消除银行和主权之间的纽带；对银行业采取措施的时机方面需要制订路线图。中国11月出口同比下降6.8%，连续5个月下滑，差于预期的下降5%；进口同比下降8.7%，大幅好于预期的两位数跌幅，连续13个月下滑；贸易顺差541亿美元，低于预期的640亿美元。

行业面：中国海关总署公布的数据显示，中国11月进口铜460,000吨，较上月增加9.5%，1-11月进口总量为428吨;去年同期累计440吨，同比减少2.8%。

【技术分析】

技术上看，沪铜主力1602合约反弹至20日均线处承压回落，下破下方均线支撑，但仍处于震荡区间，后期沪铜难有较好表现，价格继续维持在34200-35500区间震荡。

【操作建议】

中国进出口数据疲弱，显示中国经济增长乏力。操作上，沪期铜主力1602合约空单谨慎，日内可高抛低吸，支撑34200，阻力35500。