铜：中国经济疲弱 空单持有 1208

【昨日内盘】

日盘：空头大量平仓，沪期铜价格反弹。沪期铜主力1602合约开35000元/吨，最高点35390元/吨，最低点34600元/吨，最终收盘于35330元/吨，上涨750元/吨，涨幅2.17%。

夜盘：中国经济疲弱，沪期铜围绕35000元/吨窄幅震荡。沪期铜主力1602合约开35070元/吨，最高35180元/吨，最低34740元/吨，最终收报34840元/吨，下跌490元/吨，跌幅1.39%。

【隔夜外盘】

美国加息前投资者表现谨慎，伦铜表现为低位弱势震荡。伦铜开于4618美元/吨，最高点4649美元/吨，最低4540美元/吨，尾盘收报4552.5美元/吨，下跌58.5美元/吨，跌幅1.27%。

【基本面】

1、现货铜价格上涨

长江现货：35490-35100元/吨，涨550元/吨；上海现货：35400-35500元/吨，涨550元/吨；南储现货：35400-35600元/吨，涨600元/吨。

2、进口铜供应充足，现铜升水下滑

昨日，上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨-升水30元/吨，平水铜成交价格35380元/吨-35440元/吨，升水铜成交价格35400元/吨-35480元/吨。沪期铜小涨，窄幅波动，部分进口铜进入现货市场抛售，市场整体供应较为充裕，现铜升水逐步消化，平水铜贴水出货，但少量中间商入市吸收低价货源，从一定程度缓解现铜升水下滑速度，中档铜供应较为有限，流通多为升水铜及湿法铜品牌，下午贸易商活跃度减低，期铜小幅上抬，持货商不再挺价，换现意愿更强，现货呈现全面贴水，现货报价贴水50元/吨-平水，成交价35380-35500元/吨，下游周初观望为主，市场周一特征明显。

3、铜库存减少

SHFE铜库存减少2031吨至29866吨；LME铜库存减少1875吨至235750吨。

4、隔夜新闻

宏观面：美国11月就业市场状况指数(LMCI)0.5，预期1.5，前值由1.6修正为2.2。美联储洛克哈特表示，美国经济表现令人满意，金融市场为下周加息做好了准备；目前经济稳健温和，增速接近2%而非3%。德国10月工业产出环比0.2%，预期0.8%，前值-1.1%。德国10月工业产出同比0.0%，预期0.7%，前值从0.2%修正为0.4%。中国11月外汇储备意外大降872亿美元至34383亿美元，为2013年2月末以来最低，创史上第三大月度降幅，离岸人民币闻讯急跌。今年前11个月，中国铁路货运量同比减幅超过11.63%，延续10月跌势，显示中国经济增长乏力。

行业面：铜陵有色锂电池铜箔7月份订单是70吨,目前订单已经突破120吨,而且供不应求,锂电池铜箔成为新能源产业链上的紧俏货。

【技术分析】

技术上看，沪铜主力1602合约反弹至20日均线处承压回落，价格整体围绕35000元/吨震荡，预期在美联储加息靴子落地前，沪铜价格难有好的表现，价格34200-35500区间震荡可能性较大。

【操作建议】

美国经济温和为下周加息做准备，中国铁路货运量下降，显示中国经济增长乏力。操作上，沪期铜主力1602合约空单谨慎，日内可高抛低吸，支撑34200，阻力35500。