房地产市场投资持续降温 建筑用钢价格弱势下行

当前，经济总体下行压力依然较大，前10个月固定资产投资再创新低，10月工业增加值环比上月回落0.1个百分点。受消费旺季影响，10月份社会消费品零售总额增长11.0%，创今年新高。从公布的房地产市场运行数据来看，虽然房地产投资累计增速继续回落，但房市成交量价维持平稳，百城价格指数继续上涨，环比涨幅继续扩大。

楼市销售持稳 开发投资热情降温

据国家统计局发布的数据显示，1—10月份，主要房地产投资指标继续呈现回暖，开发投资增速回落收窄、住宅投资增速稳步提高，商品房销售面积以及销售额均持续回暖。

1-10月份，全国房地产开发投资78801亿元，同比名义增长2.0%，增速比1-9月份回落0.6个百分点。其中，住宅投资53150亿元，增长1.3%，增速回落0.4个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为67.4%。

数据来源：统计局

房屋新开工面积127086万平方米，下降13.9%，降幅扩大1.3个百分点。其中，住宅新开工面积87753万平方米，下降14.7%。

在房屋新开工面积降幅扩大的同时，商品房销售面积和销售额小幅回落。1-10月份，商品房销售面积94898万平方米，同比增长7.2%，增速比1-9月份回落0.3个百分点。其中，住宅销售面积增长7.9%，商品房销售额64790亿元，增长14.9%，增速回落0.4个百分点。其中，住宅销售额增长18.0%。

不过，房地产开发景气指数小幅回落。7月份该指数为93.34，较上月下降0.06点。

数据来源：统计局

中国指数研究院公布的10月百城房价数据显示，10月份，全国100个城市新建住宅平均价格达到了10849元/平方米，环比、同比双双上涨，分别上扬0.3%和2.07%。自今年5月份房价止跌回升后，百城住宅均价已连续六个月出现环比上涨。在政策刺激和房企积极销售策略推动下，成交量保持平稳。展望未来，在持续宽松的政策环境下，购房需求将继续稳步释放。同时，随着年底临近，多数房企在年度销售目标和资金回款压力下，将采取更积极的销售策略，市场整体库存压力将继续缓解。

1-10月份，房地产开发企业土地购置面积17847万平方米，同比下降33.8%，降幅与1-9月份持平；土地成交价款5794亿元，下降25.2%，降幅收窄2.3个百分点。

总体来看，在国家连续降准降息以及房贷政策的放松下，房地产市场持续升温，消费者信心稳步提升，由此前主要体现在房地产成交量以及价格层面，逐步到新开工面积也出现持续升温的迹象。在下一步地方政策积极配合、房企加快推盘的影响下，预计四季度楼市供需两端将继续升温。价格方面，目前全国楼市仍以去库存为主基调，部分城市去化压力尚存，但一、二线城市房价将继续保持平稳上涨。

淡季需求更为疲弱 价格加速下跌

钢材最重要的下游房地产行业的销售持续回暖，房企开发投资热情却小幅降温，后续对建筑用钢的需求拉动有限，加之产能过剩严重，钢材价格难有上涨行情。

供应端方面，受钢价持续下跌，钢铁行业亏损面扩大，钢厂限产检修逐步增加等影响，10月份粗钢产量同比继续回落。数据显示，10月份我国粗钢产量6612万吨，同比下降3.1%；1-10月份全国粗钢产量67510万吨，同比下降2.2%。

11月全国主要城市建筑钢材的库存量继续下降。截至11月27日当周，全国主要城市建筑钢材（螺纹钢、线材）库存量为459.56万吨，较10月末（2015-10-30）减少23.91万吨。再与去年同期（2014-10-30）相比，全国主要城市建筑钢材库存量同比降低19.3万吨。

供应面压力虽有缓解，但终端需求依然乏力，钢材价格指数继续下行。截至11月末，Myspic国内钢材价格综合指数71.42，较上月下跌5.77%，较去年同期相比下跌34.98%；国内长材指数为81.15，较上月下跌6.23%，较去年同期下跌32.04%。螺纹钢指数为77.05，较上月下跌6.72%，较去年同期下跌33.50%；线材指数为82.07，较上月下跌6.31%，较去年同期下跌31.20%。

图1：Myspic指数走势图

数据来源：钢联云终端

就11月份建筑钢材具体走势来看，全国市场建筑钢材价格下跌为主，截至11月27日，全国24个主要城市20mmHRB400材质螺纹钢平均市场价格在1987元/吨，较10月末下跌119元/吨；8.0mmHPB300材质高线平均市场价格在2067元/吨，较10月末下跌131元/吨。

11月份，国内长材价格加速下跌。外矿价格持续走低，加之期货市场表现趋弱，市场信心面受到冲击。在全国各地天气逐步步入寒冬下，终端需求持续放缓，商家迫于销售以及库存压力，降价促销成为唯一选择。加之钢坯价格的连创新低，市场恐慌情绪加重。

展望12月，在建材出口受到多国反倾销影响，内贸市场投放量将增加。叠加消费淡季和市场库存的增加，供需基本面将继续恶化。特别在年底，钢厂以及贸易商资金面都偏紧，在有限的需求下，必然通过以价换量的方式来促成交易，预计12月份国内建材价格将继续寻底。

总体而言，房地产市场虽然持续回暖，但整体仍处于调整周期，并且将会较长一段时期，难以重回高速增长态势，短期来看，在各类利好政策的效应下，楼市成交量和成交价格连续回升。但房地产投资开发热情有所降温，预计后期对建筑钢材的需求有限。