玻璃:多单减持 暂时震荡思路对待 1201

【昨日内盘】

昨日FG1601合约开盘报897元/吨，收盘报885元/吨，较上一交易日上涨-6元/吨，涨幅-0.67%。最高价900吨，最低价883吨；成交量192856，持仓160966手，较上一交易日增-11526手。

【基本面】

1、现货报价方面：

现货价格（元/吨）

现货涨跌（元/吨）

基差（元/吨）

仓单数量（吨）

沙河大光明

1030

20

145

0

武汉长利

1200

0

135

0

山东金晶

1296

0

309

0

2、现货消息方面：

（1）2015年11月30日中国玻璃综合指数884.48点，环比上月上涨-2.97点，同比去年同期上涨13.89点；中国玻璃价格指数871.98点，环比上月上涨-1.80点，同比去年同期上涨18.83点；中国玻璃信心指数934.50点，环比上月上涨-7.61点，同比去年同期上涨-5.87点；

（2）11月份现货市场整体走势要好于预期，生产企业产销情况和市场价格走势都比之前生产经营者的预期波动幅度要小一些，市场需求也没有大幅度的缩减。作为现货风向标的沙河地区在月末价格快速大幅度下调，近一两天之后就价格企稳，甚至大部分生产企业还有20元左右的反弹，之前积压的库存也有较好的削减。这表明当前现货市场整体承接了之前的旺季需求，将市场需求大幅度下滑的时间有一定的延后。目前生产企业和贸易商及加工企业也是谨慎对待后期现货价格走势，尽量削减库存和增加回款为主，价格随行就市。

3、市场状况分析：玻璃期货1601合约震荡思路对待。

首先、北方雨雪天气导致出货不畅终于带来了沙河厂家的杀价竞争，11月26日当天沙河厂家连续跌价，导致沙河市场恐慌气氛蔓延，玻璃现货强势不再。由于目前玻璃厂家利润丰厚，厂家能够让出利润来保持市场份额。短期来说这种大幅下挫难以持续，但是春节以后则可能会出现连续下跌。从01合约情况来看贴水幅度仍然较大，导致期货下跌不会太深，但是现货大幅下挫导致前期上涨逻辑不成立，因此玻璃期货近月合约将以震荡为主；

第二、玻璃趋势性下跌的信号应该是房地产成交的放缓同时玻璃生产企业胀库，在没有出现这种信号之前，玻璃价格难有大跌。现阶段玻璃现货将要逐步迈入累库阶段，后市将会在需求放缓与供给端是否收缩之间博弈，2016年二季度之前现货难有抬头，二季度以后如果供给端收缩迅速，玻璃仍有可能反弹，如果不收缩，则玻璃价格将在成本端附近徘徊甚至低于成本线直到大幅减产。

第三、长期来说，玻璃价格并没有见底。2016年初可能是玻璃市场转折段。玻璃长期下跌的关键则是地产需求无法持续，2016年开始将经历一波新的去库存。在这种情况下玻璃需求将持续下滑。玻璃行业出现新一轮产能出清的概率非常大。

综上，多单减持，暂时震荡思路对待。

【操作建议】

多单减持，暂时震荡思路对待。01合约短期上方压力900，中期压力920.下方支撑850.