华泰期货：铝期货月报151130
2015-11-30 08:37 来源：钢联资讯
11月行情回顾
11月的铝价仿佛坐了一次过山车，在经过10月铝价大幅下跌后，11月初沪铝指数在10300左右反弹，但因整体需求疲软，现货价格疲软，现货价格对期货价格保持大幅贴水，仅反弹至10600左右反弹动力不足又快速下跌修复贴水。随后现货价格跌破万元关口，沪铝价格跟随震荡下跌。11月底随着国家收储，锌和镍联合减产，严查恶意做空等传言的带动下，金属大幅上涨，沪铝一度连拉两个涨停板，沪铝指数上涨至10430。
？铝市概述
11月底在国家收储，铜、锌和镍联合减产，严查恶意做空等传言的带动下，金属大幅上涨，沪铝一度连拉两个涨停板，沪铝指数上涨至10430。目前来看，金属铝市场整体供大于求以及成本下降趋势不变。虽在供给侧改革的前提下，收储尚未确定，但若国家收储，将短期内减少铝锭供给将使得市场价格反弹，目前来看价格回升已反映预期。同时，以11、12月将减少220万吨产能来看，约占全国产能的6%，虽减小了供需失衡的情况却也不至于使得供给短缺，价格难以涨回12000上方。但从成本方面来看，氧化铝价格继续走低，加上工业用电价格可能下调的预期，整体成本下降持续。且国外LME市场周五下跌已收复周四涨幅，IAI显示国际产量上升，国际供给压力加大，仅靠国内收储和减产难以支撑价格上涨。下游需求方面，国内下游数据的房地产仍未过寒冬，汽车行业企稳回暖，但铝材产量下降，整体需求复苏并不明显，对需求拉动力仍不足。目前情况下，铝价或将宽幅震荡，但中长期来看，仍将跟随供需情况震荡走低。
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