宏源期货：豆类油脂早评-151127

11月27日豆类油脂期货早评：卖粮农民收入锐减，这次说的是美国

Ø资讯要点：

1.根据美国农业部数据，由于大豆等农产品价格下降，美国农民收入较前年大幅下滑55%，创下历史最大下滑记录。这可能影响到明年美国农产品种植政策，后续需继续关注美豆价格。

2.根据USDA分析，鉴于天气因素影响，巴西大豆播种进程落后，2015/2016年度巴西大豆产量预计在9850万吨。

3.截至昨日，国内大豆港口库存依然处在717万吨高位，本月预计到港量达到684万吨，国内大豆港口库存压力仍然较高。

4.昨日国内豆粕现货平均价格为2583.94，较前日继续有所下降；豆油平均价格为5847.37，较前日上涨明显。

5.国内棕榈油港口库存继续下滑，如果下降持续，可能推升国内棕榈油合约价格。马来西亚令吉走强，马棕油受到打压。

Ø技术视点：

1.昨日美感恩节休市。马棕油02收于2142，上涨1.91%。

2.国内豆粕收于2365，上涨2.03%，夜盘收于2363；豆油收于5612，上涨1.01%，夜盘收于5638；棕榈油收于4554，上涨1.79%，夜盘收于4586。

3.豆粕合约贴水保持稳定，其中m1601，m1605与m1609合约分别贴水172.18，240.18和236.18点。棕榈油合约基差保持稳定，其中p1601，p1605，p1609合约分别升水-60.33，215.67与339.67点。豆油合约贴水幅度回落，y1601,y1605,y1609合约贴水68.42，162.42与228.42点。

4.豆粕主力合约空头力量增强，从RSI指标可以看出豆粕依然处在超卖位置；豆油合约空头力量减弱，RSI指标并没有显示明显的超卖或超买迹象；棕榈油合约空头力量减弱，RSI指标处在20的超卖位置。

Ø小结：

首先注意棕榈油主力合约换月，主力已由1601换至1605合约，需要移仓换月的投资者可等待合适时机进行换月。

美豆农的收入减少可能引来对2016年大豆种植的积极性降低，从而影响到2016下半年全球大豆供应，抬高豆类商品价格。投资者可适当对此保留一部分豆粕豆油1605/1609合约底仓，以期天气和政策对豆类价格的提升。

豆粕合约多单逢高减仓，远月合约可留底仓。

豆油合约多单逢高减仓，远月合约可留底仓。

棕榈合约多单逢高减仓。