瑞达期货：减产预期刺激镍价大涨 但反弹可持续受疑

外盘走势：亚市伦镍虽延续反弹，但盘中出现明显的冲高回落走势，其中沪镍收市时3个月伦镍仅上涨1.8%至9070美元/吨，较日内高点9330美元/吨回落2.8%，同时较此轮低点8145美元/吨回升11.4%，短期需警惕急涨急跌走势，运行区间关注8700-9300美元/吨。

现货方面：今日SMM1#电解镍成交价为69800-70900元/吨，成交均价较25日上涨3050元/吨。日内金川镍现货较无锡主力合约升水800元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约升水100元/吨成交，期镍延续反弹，贸易成交仍较活跃，下游采购有所减少，成交一般。

内盘走势：今日沪镍1601合约延续反弹，最高触及涨停板72780元/吨，但临近收盘，沪镍冲高回落，尾盘收于70800元/吨，较昨日收盘价上涨3.74%，但较日内高点回落2.74%，主要受技术修正需求提振，因此轮沪镍跌幅过大。今日沪镍再度减仓上涨，显示多空积极减仓离场，短期操作谨慎情绪攀升，但由于沪镍持仓量仍高达近37万手，多空分歧仍较大，后期镍价反弹是否具有可持续性，需关注持仓量有无进一步减少。

市场因素分析：美国10月房屋销售年率为49.5万户，差于预期的50万户，同时9月下修至44.7万户，数据显示美国房地产市场继续改善，但增速有所放缓。不过短期俄土地缘政治风险加大，市场避险情绪高企，亚市美元指数进一步攀升至99.9附近，令基本金属继续承压。行业资讯方面，本周五中国镍生产商将开会讨论市场状况和减产的可能性。

行情研判：今日沪镍1601合约振荡反弹至70800元/吨，表现仍强于其他基本金属。但临近尾盘沪镍振荡回落，削减日内部分涨幅，显示其上方抛压仍较重，短期上涨更多受多空离场推动，反弹可持续性受质疑。建议沪镍1601合约可暂以7万整数关口为涨跌分界线，下方支撑关注68000元/吨。