大宗商品贸易疲软 造船业步履艰难

18日，中国船舶工业协会发布了2015年1—10月份船舶产业经济运行情况。数据显示，受全球航运市场低迷、油价持续下跌的影响，国际新船市场成交低迷，我国新承接船舶订单继续同比下降。另外，造船完工量同比小幅增长，但新船价格滞涨，交船难、融资难等问题致使企业经济效益出现下滑，船舶工业面临形势依然严峻。

新船订单量持续萎缩

1～10月，全国造船完工3287万载重吨，同比增长15.4%。承接新船订单2038万载重吨，同比下降62.1%。10月底，手持船舶订单13201万载重吨，同比下降14%，比2014年底下降11.6%。10月当月造船完工量和新承接订单量同比分别增长45.8%和79%。

图1：我国三大造船指标（月累计值）单位：万载重吨

数据来源：钢联云终端

从数据可以看出，今年前10个月，手持船舶订单量稳步下滑，造船完工量小幅攀升，造船企业的经营情况依然困难。值得注意的是，新承接订单量下滑明显，主要原因是一方面，世界经济复苏放缓，航运市场供求矛盾没有根本解决，订单逐步减少；另一方面，BDI指数再创历史新低，散货船成交量大幅下降。在当下全球经济复苏缓慢，以及国际贸易不断萎缩下，BDI指数将继续承压。

从船舶出口数据看，1～10月，全国完工出口船2892万载重吨，同比增长18.1%；承接出口船订单1789万载重吨，同比下降64.4%；10月末手持出口船订单12601万载重吨，同比下降13.9%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的88%、87.8%和95.5%。

今年的市场资金面偏向宽松，央行又多次通过降息降准以及各种工具的使用来提振市场信。虽然新订单同比大幅下降，但降幅较1－9月减少3.3个百分点。但行业存在的产能过剩、产能利用率低等问题仍将继续抑制船舶行业的发展。数据显示，1～10月份，船舶行业88家重点监测企业完成工业总产值3450亿元，同比增长4.5%。其中船舶制造产值1650亿元，同比增长2.5%；船舶配套产值280亿元，同比增长7.7%；船舶修理产值107亿元，同比增长0.1%。1～10月份，88家重点监测企业实现主营业务收入2440亿元，同比增长1.7%；利润总额36亿元，同比下降16.3%。

进出口贸易承压 BDI指数直线下挫

今年初，衡量国际海运情况和国际贸易情况的波罗的海干散货指数（BDI）延续去年末的跌势再度下探。9、10月份，在我国传统消费旺季的带动下，指数短暂出现反弹，特别是矿石市场发运量的回升，使得海岬型船指数强势回暖。但10月中旬开始，海运指数开始跳水，并且是断崖式的下跌。外加我国经济下行压力不减，进口大幅下降下，国际贸易活动出现萎缩，或将加速BDI指数下跌。

图2：国际波罗的海干散货海运指数

数据来源：钢联云终端

预计12月干散货海运市场将震荡回落。随着我国传统消费旺季的结束，11月BDI指数更是直线下挫。由于钢铁行业的低迷，钢厂库存维持低库存状态，对进口矿的需求将减弱，同时国内煤炭需求量的萎缩也同样抑制了煤炭的进口需求。当前经济下行压力依然较大，我国进出口数据继续双降。另外，国际经济的复苏仍较为缓慢，美国加息时间悬而不决，欧元区经济不温不火，新兴经济体集体疲软，致使国际贸易活动放缓，考虑到航运业运力过剩严重，后期BDI指数无疑将弱势下行为主。

供需矛盾难解 造船板价格再创新低

今年以来，造船板价格走势不断下跌。截至11月中旬，全国市场10mm造船板均价2362元/吨，较年初下跌1206元/吨；20mm造船板均价2220元/吨，较年初下跌1206元/吨，价格更是不断探底。

图3：全国造船板每日均价走势单位：元/吨

数据来源：钢联云终端

从市场反馈的情况来看，在下游需求持续低迷下，11月份造船板行情继续弱势下跌。商家只能选择通过降价来促销，但下游终端市场采购并不积极。虽然在库存压力偏低下，对价格形成一定支撑，但在需求未能改观以及矿石原材料不断下跌下，现货市场价格无奈继续下滑。从最新公布的10月份经济数据来看，我国经济面依然面临较大下行压力，10月规模以上工业增加值同比增长5.6%，比9月份回落0.1个百分点。其中，煤炭、钢铁等行业跌幅较大。从发布的钢铁行业PMI指数来看，10月份为42.2%，较上月回落1.5个百分点，连续18个月保持在50%的荣枯线以下，显示钢铁行业景气度持续低迷。生产、新订单、新出口订单等主要指数全面回落，钢铁行业处于供需双弱的局面。下游航运市场依然表现弱势，直接影响了造船企业的经营状况，由此造船用钢板价格将持续探底。

从全球经济运行态势看，经济复苏依然缓慢。美国经济部分指标震荡回升，市场预计或在12月加息的可能性较大。欧元区部分经济指标小幅走好，新兴经济体的复苏前景压力犹存，我国以及日韩方面经济下行压力较大，刺激政策显效有限。11月即将结束，2015年也进入尾声，大宗商品寒冬依然凛冽，国际巨头破产或变卖矿产屡见报端。全球经济发展速度的放缓、终端需求的萎缩导致钢材、矿石、煤焦相关产业链品种价格刷新新低，而农产品价格全年亦下跌近1/3，综上所述，航运价格短期内难有起色。

综合来看，10月份全国粗钢日均产量213.29万吨，较上月下降3.23%。10月份我国钢材产量9427万吨，同比下降0.2%。1-10月份全国钢材产量93430万吨，同比增长1.0%。因新船订单量大幅减少，造船企业后期对船板需求也将减弱，虽然产量出现回落，但需求端更是低迷，并且难以复苏。从目前的航运市场来看，BDI指数在旺季后断崖式下跌，加之全球经济复苏压力犹存，将对BDI形成拖累，由此将导致船板价格继续趋弱。