华泰期货：棉花周报20151123

上周ICE棉花期货价格重心小幅抬升，ICE3月期棉收报每磅62.83美分，一周上涨0.84美分。上周从德克萨斯到弗吉尼亚及地带的降水，导致市场担忧未收割的棉花等级有所下降，期棉获得支撑。另外，美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，11.6-11.12一周净签约本年度陆地棉44089吨，较之前一周大幅增52%；装运12202吨，较之前一周减少24%。销售数据显著转好，但装运数据略逊色，关注后期能否有持续好转，否则也只是昙花一现。尽管有这两重利好，但期棉仍上涨乏力，显示其弱势，预计难有显著上涨行情，维持震荡思路。

上周郑棉小幅上涨后再次回落，主力1605合约收盘报11925元/吨，一周微升60元。现货方面，CCIndex3128B报12956元/吨，一周微跌4元，整体价格保持平稳。棉花现货市场氛围尚可，随着纺企阶段性采购棉花补库，棉花的销量略增，其中长绒棉较受欢迎，但低等级棉花仍受冷。

下游纱线市场氛围低沉，价格阴跌，32支普梳纱线价格指数20405元/吨（-20元/吨），40支精梳纱线价格指数24995元/吨（-40元/吨）。部分大厂开工率维持在70-80%的水平，小厂关停较多。胚布行情亦疲软，大批量的订单少有成交，企业根据订单调整生产，部分滞销库存低价倾销。纺织服装方面，2015年10月份，我国出口纺织品服装约236.54亿美元，同比减少10.87%，环比减少12.1%。可见下游纱线以及纺织服装销售依旧疲弱，短期难有向好改善，另外仓单预报显著增加，预计郑棉难以延续反弹之势，维持偏空调整走势。