玻璃:短期震荡 中期反弹 1120

【昨日内盘】

昨日FG1601合约开盘报868元/吨，收盘报855元/吨，较上一交易日上涨-13元/吨，涨幅-1.5%。最高价871吨，最低价850吨；成交量764546，持仓346462手，较上一交易日增-46526手。

【基本面】

1、现货报价方面：

现货价格（元/吨）

现货涨跌（元/吨）

基差（元/吨）

仓单数量（吨）

沙河大光明

1120

0

265

0

武汉长利

1200

0

165

0

山东金晶

1296

0

251

0

2、现货消息方面：

（1）2015年11月19日中国玻璃综合指数888.58点，环比上涨0.17点；中国玻璃价格指数876.59点，环比上涨0.08点；中国玻璃信心指数936.52点，环比上涨0.53点；

（2）目前看已经是11月中旬以后，北方地区市场需求的减少造成玻璃生产企业产销率略有下滑，部分厂家的库存有上涨的迹象。从区域看，东北和西北等地区销售情况转弱的速度最快；沙河地区生产企业产下率维持在八九成左右；华东等地区尚可，华南和华中市场相对偏弱。山东光耀700吨生产线的冷修复产以及山东巨润三线的即将停产对华东市场有一定的影响。

3、市场状况分析：玻璃期货1601合约短期震荡，11月底-12月初继续看涨。

首先、现阶段现货市场大幅减产，行业龙头破产。期货价格大幅贴水等因素为后市玻璃价格大幅反弹埋下伏笔。后市武汉长利将会在四季度大幅减产，这样在四季度武汉长利将在四季度基本不会有胀库风险。未来武汉长利可能不会有低价仓单。如果空头不能拿到武汉长利的仓单，那么只能去购买沙河的仓单，而目前盘面价格贴水沙河30%左右，因此目前的玻璃价格值得买入。

第二、玻璃趋势性下跌的信号应该是房地产成交的放缓同时玻璃生产企业胀库，在没有出现这种信号之前，玻璃价格难有大跌。现阶段也还没有到旺季预期完全结束的时候。从后市淡季情况看，武汉长利大幅减产难跌，沙河因为深加工产业的发展，今年的淡季可能与传统中的淡季有很大的不同，即使疲软可能也难有大跌。

第三、长期来说，玻璃价格并没有见底。2016年初可能是玻璃市场转折段。玻璃长期下跌的关键则是地产需求无法持续，2016年开始将经历一波新的去库存。在这种情况下玻璃需求将持续下滑。玻璃行业出现新一轮产能出清的概率非常大。

综上，中期反弹格局不变。

【操作建议】

短期震荡，中期反弹格局不变。01合约短期上方压力900，中期压力950.下方支撑860.