焦煤焦炭：反弹加空 1119

【昨日内盘】

焦煤合约JM1601开盘569.5元/吨，最高570.0元/吨，最低561.0元/吨，收于564.0元/吨，较上一交易日结算价下跌3.0元/吨，成交85,510手，持仓124,172手。

焦炭合约J1601开盘704.5元/吨，最高706.5元/吨，最低698.5元/吨，收于705.0元/吨，较上一交易日结算价上涨2.0元/吨，成交64,756手，持仓165,774手。

【基本面】

1基准交割库报价：京唐港内贸山西灰八主焦煤库提价720元/吨（0），天津港美国灰八主焦煤库提价630元/吨（0），青岛港外贸澳洲主焦煤库提价665元/吨（0），连云港澳洲灰八主焦煤库提价665元/吨（0），日照港澳洲主焦煤港口提货价660元/吨（0）。

2成本坍塌供应不减莱芜钢价持续跌落：莱芜市物价局消息显示，今年钢材市场"三座大山"压力沉重，致使钢材价格持续跌落，截止10月底，莱芜市螺纹钢价格已跌至2010元/吨。一是固定资产投资增速过快回落，整体钢材需求疲弱局面难以扭转。虽然决策层不断出台稳增长措施，今年以来大量批复投资项目，迄今投资总额已经超过2万亿元。其中9月份以来，国家发改委就批复了39个项目，总投资规模达1.26万亿元。但因为所批复投资项目未能全面开工，致使固定资产投资增速继续回落。二是生产成本坍塌，价格底部支撑难以坚挺。今年以来，国内外铁矿石、焦炭等冶炼原料价格继续深幅跌落，致使成本坍塌，已经成为钢材价格不断走低的最重要因素。铁矿石等原材料价格所以会深幅跌落，世界矿业巨头全力扩产挤压竞争对手的战略，发挥了推波助澜效应，甚至是主导力量。三是钢铁企业激烈竞争，资源供应压力不减。尽管数年来全国钢材价格持续大幅回落，全行业利润下降，部分钢铁企业出现亏损；尽管各级政府强调"铁腕环保"，亦对钢铁生产形成很大压力。但出于竞争保住市场份额的需要，全国钢铁企业依然保持大规模生产水平，并未出现大面积减产，致使市场资源供应压力沉重。

3商务部：优化钢铁产业结构削减产能：在11月17日商务部召开的新闻发布会上，商务部新闻发言人沈丹阳表示，当前，经济全球化已经将各国钢铁产业紧密联系在一起。产能过剩是全球钢铁行业在产业结构调整中面临的共同问题。面对这一问题，中国正在采取积极措施，优化产业结构，包括削减大量的产能。沈丹阳表示，在削减产能的同时，对于钢铁贸易中出现的问题，中国鼓励各国产业间积极开展产能合作，共同发展，实现共赢。近期美欧九家钢铁协会发表联合声明指出，全球钢铁行业目前处于产能严重过剩状态，中国是造成这一状况的主要原因。该声明就此对中国明年12月能否如期获得市场经济地位表示担忧。钢铁贸易问题和中国市场经济地位问题之间没有直接的关系，沈丹阳称，根据《中国加入世贸组织议定书》的相关条款，反倾销"替代国"的做法自2016年12月11日起都将失去多边法律依据。中国海关数据显示，10月份中国钢材出口902万吨，同比上升5.5%，环比下降19.8%。1-10月中国累计出口钢材9213万吨，同比上升24.7%。据中钢协预测，2015年全年中国钢铁产品出口量可能超过1亿吨，这将是中国钢铁出口首次突破1亿吨大关。中国钢材出口压低价格增加了与印度、欧洲以及美国间的竞争，引发了其他国家采取贸易保护措施，数据显示，今年前9个月，海外向中国钢铁产品发起的贸易救济调查就多达29起，而在2014年相关调查仅21起。

【技术分析】

焦煤JM1601合约低开，夜盘阳线震荡，日盘开盘走低，阴线震荡，收阴线

焦炭J1601合约低开上行，阳线震荡，午盘下行探底后上行，收阳线。

【操作建议】

钢厂减产压力犹存，煤企降价去库存，操作建议反弹加空。