宏源期货：白糖早报-151113

宏源期货白糖早评：现货采购回暖郑糖难以大跌

要点

1.原糖：受干旱天气影响，印度和欧洲产量下滑，15/16榨季国际缺口再度被调大，原糖易涨难跌，维持一个震荡攀升的局面。

2.国内现货：昨日（11月12日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商报价5200元/吨（0）；南宁中间商报价52240元/吨（+20）；湛江中间商报价5350元/吨（0）；昆明中间商一级糖报价4850元/吨（-25）

3.郑糖盘面回顾：昨日（11月12日），SR1601合约开盘5386，收涨26点（涨幅0.48%），报收5401，减仓11712手，持仓为614548手。

4.中越联合声明：涉及共同打击走私问题。截至11月11日广西已有3家糖厂开榨

5.澳新银行(ANZ)表示，原糖期货每磅13-14美分的价格将持续到2016年，因市场持续探寻上涨超过20%的可持续性。

6.美国商品期货交易委员会（CFTC）最新报告显示，截至11月3日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为185,358手，较前周增加13,373手，或7.78%，并创下2014年5月初以来最高。总持仓827,353手，较前周增加25,859手，或3.23%。巴西桑托斯港连续六日遭遇降雨，导致船舶装载运作受阻，且料会降低卸货速度。

小结：云南现货在跌到4850一线，迎来了采购热情，昨日云南集团报价已经提高到4900以上。由于国际糖攀升到15美分，折合配额外加工糖的成本约4700，封杀了云南现货的下调空间，而广西的工业库存逐步清零。陈糖的底部已经浮现，从而封杀了郑糖的下跌空间。郑糖难以回升主要受到资金技术面，主空的影响以及金融属性、商品系统性下跌的拖累。操作上长线多单是投资时间，耐心持有；短线1605技术上守住60日均线，可以适当抄底做多。