宏源期货：煤焦钢早报20151113

宏源期货早评：价格洼地，钢矿谨慎试多

宏观指引

央行11月12日公布数据显示，初步统计，2015年10月份社会融资规模增量为4767亿元，分别比上月和去年同期少8523亿元和1770亿元。其中，当月对实体经济发放的人民币贷款增加5574亿元，同比多增53亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少1317亿元，同比多减628亿元。10月人民币贷款增加5136亿元，大幅低于预期；广义货币(M2)余额136.10万亿元，同比增长13.5%，为2014年7月以来新高

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报1910元/吨，较上一交易日下跌20元/吨；唐山钢坯价格为1550元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报386元/吨，唐山国产矿报535元/吨，普式报价48.10美元/吨。唐山二级冶金焦报770元/吨，天津港准一级冶金焦报805元/吨。京唐港山西产主焦煤报720元/吨，澳产主焦煤报660元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1605收于1761元/吨，涨幅-0.34%，总成交量为901364手。铁矿石夜盘1601收于348.0元/吨，涨幅0.58%，总成交量为457938手。焦炭夜盘1601收于707.0元/吨，涨幅0.64%，总成交量为44250手。焦煤夜盘1601收于566.5元/吨，涨幅1.16%，总成交量为52122手。

技术分析

螺纹主力1605四连阴之后尚未跌至布林下轨处，有效支撑位不断下移，RSI死叉，MACD快线回撤至慢线确认支撑，底背离特征愈发明显，应规避反抽，空单止盈离场。

铁矿石主力1601继续向上试探10日均线，CCI回升至-100上方进入常态区，MACD柱状线上升，空头趋势减退，发出空头止盈信号，MACD即将低位死叉，但不构成做多依据，上下空间都不算大，观望为主。

焦煤主力1601均线系统排列紧密，对价格的阻挡作用减退，K线上穿布林中轨，强压力位位于575点，追多需谨慎。

小结

人民币贷款以及社会融资规模走差，实体经济供血不足，经济下行压力犹存，作为金融属性较强的沪铜反应明显，应声而跌，黑色板块本就处于价格洼地，反应平淡。连续两日黑色夜盘交投清淡，多空双方表现谨慎。铁矿石主力资金仍未完成对远月的移仓，1601持仓逼近130万手，高于去年峰值水平。普式价格行至50美元下放后跌势放缓，折算人民币价格约为395元/吨，汇率小幅走高令基差徘徊在47点左右，仍有继续修复的空间，使得近月合约下行动力减退。钢材南北方现货价格出现一定分化，北方偏差，但随着北材南下，华东或是华南市场将会受到冲击。操作上，螺纹空单适当止盈，规避技术反抽，铁矿石逢低介入少量多单。