华泰期货：天然橡胶期货日报20151111

10日，沪胶主力收盘10740（+240）元/吨，上海市场国营全乳胶9650元/吨（-100），主力合约期现价差1090元/吨（+340）；前二十主力多头持仓61408（-4375），空头持仓70516（-4375），净空持仓9108（-2149）；截至上周末：交易所仓单157570（+150），交易所总库存226843（-406）。

现货报价：青岛保税区：泰国3号烟片报价1265美元/吨（0），STR20#1235美元/吨（+10），SMR20#1235（+15），SIR20#1205（0）；复合胶：山东人民币胶9600元/吨（0）

进口成本：日胶盘面进口折算成本11680（-62）元/吨，新加坡胶盘面进口折算成本11254（-61）元/吨，泰国胶现货进口折算成本11344（-51）元/吨

合成胶：丁苯8800元/吨（0），顺丁8700元/吨（0），上海天胶现货-顺丁950元/吨（-100），天胶现货-丁苯850元/吨（-100）

原料：生胶片38.01（+0.11），折合烟片价格1293美元/吨（+3），杯胶36（0），胶水38(+1),烟片39.52（+0.27）。

截至10月30日，青岛保税区总库存20.45（+0.59）

截止10月30日，国内全钢胎开工率为64.98%（-1.23%），国内半钢胎开工率为64.67%(-4.08%）

观点：昨天国内现货价格继续小幅下滑，期货盘面的反弹使得期现价差扩大。港口美金胶价格有所企稳，泰国原料价格亦有小幅上扬。从持仓来看，1601空头减仓明显，而1605净空持仓继续增加。昨天沪胶表现相对抗跌，尾盘拉升，夜盘继续上涨，主要受日胶上涨的带动以及昨天公布的CPI及PPI数据的继续示弱，市场预期后期还有宽松的政策出台。整体而言，天胶偏宽松的基本面没有改观，美元的强势使得市场风险加大，建议前期空单暂时持有，新进者暂时观望，关注今天将公布的国内固定资产投资等经济数据。