瑞达期货：沪铜承压续跌 因中国通缩风险加大

外盘走势：亚市伦铜延续跌势，其中沪铜收市时3个月伦铜较昨日下滑0.4%至4939美元/吨，接近于年内8月26日创下的低点（4920美元/吨），短期跌势难改。持仓方面，11月6日伦铜持仓量为31.5万手，较5日减少2018手，显示短期多空减仓离场，操作偏谨慎。

现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水50元/吨，平水铜成交价格37480-37550元/吨。沪期铜隔月重返倒基差，部分保值盘获利，市场供应略有增加，但中间商在昨日大量入市收货之后，升水上抬，抑制更多投机，减少入市操作，下游恐跌心态增加，整体成交不及昨日。

内盘走势：沪铜主力合约1601延续跌势，但临近尾盘强势反弹，大幅削减日内跌幅，尾盘最终收于37570元/吨，较昨日收盘价微跌0.13%，目前沪铜仍有效运行于均线组之下，技术走势仍偏弱。此外，目前铜市期限结构维持近高远低的负向排列，1512和1601合约的负价差持平至70元/吨。

市场因素分析：中国10月CPI同比上涨1.3%，但环比下滑0.3%，PPI同比下滑5.9%，为连续44个月下滑，凸显下游需求仍十分不足，中国央行实行的不断宽松的货币政策效果仍十分不佳。此外，9日OECD将全球经济增长预期进一步下调至2.9%左右，同时该组织警告称，全球贸易持续低迷，已接近最近一轮世界经济衰退时水平，但该机构维持对中国今年经济增长率6.8%和明年6.5%的预期不变。行业资讯方面，智利政府预计2016年铜价可能维持在5500美元/吨，2017年年底前将小幅上涨，因全球市场供应料将短缺。

行情研判：今日沪铜主力合约承压续跌至37570元，受强势美元及中国偏空的通胀数据打压，虽然短期铜价下滑后面临技术反弹需求，但预计其反弹高度有限，期铜仍可维持偏空思路，建议沪铜1601合约可背靠38100元之下逢高空，入场点参考37800元附近，下方目标关注37200元附近。