瑞达期货：沪铜反弹乏力 短空继续持有

外盘走势：亚市伦铜小幅反弹，其中沪铜收市时3个月伦铜较昨日微涨0.67%至5042美元/吨，但进入欧洲市伦铜重新回落，最低触及5001美元/吨，再创近期新低，显示短期下跌风险加大。持仓方面，11月4日伦铜持仓量为30.9万手，较3日减少964手，一周多来伦铜主要以减仓下行为主，显示空头占据优势。

现货方面：据SMM报道，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水60元/吨-平水，平水铜成交价格37960-38080元/吨。日内持货商因盘面下跌，继续低价出货意愿不高，早间报贴水就较昨日有所收窄，好铜重回平水附近报价，盘面下跌后中间商逢低吸货，较为青睐湿法与平水铜，第二交易时段，主流报贴水40元/吨-平水，市场活跃度较昨日明显回暖，下游企业逢低入市。

内盘走势：沪铜主力合约1601无力反弹，呈冲高回落，尾盘收于38030元/吨，较昨日收盘价下滑0.5%，再创近期新低。目前沪铜重新跌至均线组之下运行，短期弱势可见一斑。此外，目前铜市期限结构维持近高远低的负向排列，1512和1601合约的负价差持平于90元/吨。

市场因素分析：隔夜英国央行如期以8：1的比例维持利率不变，同时维持3750亿英镑资产购买规模不变，因英国CPI不足以令MPC委员认为需要加息，央行预计首次加息或为2017年初，基本消除了英国央行赶在美联储前面加息的预期，美元指数振荡企稳至三个月高点97.9附近。今晚关注美国10月非农就业数据，预期增加18.9万人，或令美联储加息预期进一步提升。行业资讯方面，智利国家铜业公司近日称，将把现金成本下调50美分/磅，因油价下跌降低了成本，今年上半年该公司的现金成本为1.4美元/磅（3086美元/吨）。

行情研判：今日沪铜主力合约承压重挫至38020元，因美元指数上涨盖过了铜矿减产所带来的提振，期铜下跌风险进一步加大，期铜有效运行于均线组之下，建议沪铜1601合约可背靠38500元之下逢高抛空，跌破38000元继续加空，下方目标关注37300元附近。