华泰期货：白糖日报20151105

昨日ICE原糖期货周三重挫超5%，为20个月以来的最大单日跌幅，因自动卖出指令和基金大举抛售超买头寸，ICE3月合约收跌0.85美分，跌幅5.5%，收报每磅14.64美分。伦敦白糖12月合约收跌21.3美元，跌幅5.1%，报每吨396.4美元。

巴西外贸部公布的数据显示，10月份巴西出口原糖207.13万吨，同比虽然略减，但环比增加了46.6%。2015/16榨季4月份开始以来，巴西已出口原糖1036.52万吨，同比减少8.35%，今年到目前为止，澳大利亚、泰国和巴西中南部的出口量均高于去年。整体来看国际原糖市场，长期格局已经从熊市转变成牛市，但是由于近期快速的价格上涨，糖需求似乎已经停滞，市场需要时间来接受目前的糖价。

广西主产区现货报价基本持稳，仅中间商报价有所下调，总体成交一般。具体情况如下：柳州：中间商报价5250元/吨，下调40元/吨，成交清淡；站台报价5250-5270元/吨，报价不变，成交一般。南宁：中间商报价5320元/吨，报价不变，成交一般；部分集团柳州仓库贵州一级糖报价5190元/吨；海南船板一级糖报价5250元/吨；贵港仓库二级糖报价5260元/吨；厂内车板一级糖报价5240-5260元/吨，二级糖报价5200元/吨，报价不变，成交一般。

柳州糖会后，严打走私这个话题被再度重视，昨日云南打击走私的消息再度响起，这对于糖价势必会有所支撑。目前来看，国内市场关注点在甘蔗收购价，以及是否会发生抢蔗抬高甘蔗价的情况，以及政策面的进口及抛储情况也是新榨季的关注重点，目前已经进入新榨季，国内糖厂积极销糖回笼资金的意愿非常明显，在这种情况下，短期现货价格或将继续疲软，这将给期货价格的上涨带来压力，尤其是近月合约。但是从长期走势来看，白糖牛市格局并没有改变，前期低位介入多单继续持有，短期还将维持整理，未介入多单继续等待。