铜：美国经济数据疲弱 空单持有 1102

【昨日内盘】

日盘：美国三季度GDP数据逊于逾期，沪期铜价格下滑。沪期铜主力1512合约开38920元/吨，最高点38980元/吨，最低点38600元/吨，最终收盘于38850元/吨，下跌180元/吨，跌幅0.46%。

夜盘：受伦铜下跌影响，沪期铜价格小幅低开低走。沪期铜主力1512合约开于38680元/吨，最高38820元/吨，最低38530元/吨，最终收报于38620元/吨，下跌230元/吨，跌幅0.59%。

【隔夜外盘】

美国经济数据疲弱，中国铜需求疲弱，伦铜承压5日均线下跌。伦铜开于5145美元/吨，最高点5165美元/吨，最低5104美元/吨，尾盘收报5113美元/吨，下跌16美元/吨，跌幅0.31%。

【基本面】

1、现货铜价格下跌

长江现货：38760-38780元/吨，跌330元/吨；上海现货：38650-38750元/吨，跌350元/吨；南储现货：38550-38750元/吨，跌300元/吨。

2、持货商下调报价，成交清淡

昨日，上海电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-贴水30元/吨，平水铜成交价格38680元/吨-38750元/吨，升水铜成交价格38720元/吨-38780元/吨。沪期铜低位横盘整理，持货商月末出货心态出现明显分化，有换现意愿的持货商开盘基本维持昨日水平报价，贴水80元/吨-贴水30元/吨，并逐步下调报价，但仍有持货商依然持挺价心态，不愿过度下调报价，盘面回落后，中间商小幅入市吸收大贴水货源，下游观望，整体成交清淡，完全呈现月末的谨慎心态。

3、SHFE和LME铜库存增减互现

SHFE铜库存增加2434吨至43955吨；LME铜库存减少2425吨至267775吨，其中的里雅斯特仓库减少1425吨。

4、隔夜新闻

宏观面：汤森路透/密歇根大学发布报告显示，美国10月密歇根消费者信心指数终值90.0，低于预期的92.5，亦低于10月初值92.1。9月密歇根消费者信心指数终值为87.2。目前，消费者对长期通胀的预期处于纪录最低点。美国9月个人消费支出环比仅增长0.1%，创8个月最低增速。美国核心PCE物价指数9月环比增长0.1%，创4月以来最低增速。旧金山联储主席威廉姆斯表示，美联储可能有必要再保持几年宽松政策，拖累成长的阻力仍然非常大，抑制了短期利率。

10月欧元区CPI初值同比持平，符合预期。剔除了能源与食品价格影响的核心CPI同比增长1.0%，较上月略微好转，好于预期。油价下跌抵消了其他商品和服务涨价的影响，令欧洲央行在刺激通胀上继续面临挑战。

国家统计局公布，10月中国制造业PMI为49.8，持平9月，是年内第二低值，预期为50.0。统计局同时公布的10月中国非制造业PMI为53.1，9月与8月持平，仍为53.4。人民币表现仍强劲，在岸人民币收盘大涨至811汇改以来新高，单日涨幅近400点，创2005年以来最大涨幅，成交达264亿美元，创一个月以来最大。央行表示，深入研究金融业在"十三五"期间改革发展的主要路径和具体措施，不断加强和改善宏观调控、全面深化金融改革开放、全力维护金融稳定。

行业面：哈萨克斯坦金属集团三季度产铜23,200吨，较上年同期增长5.9%。Herencia购买智利铜矿项目，将建造露天矿。

【技术分析】

技术上看，沪铜主力1512合约成交重心连续下移，成交重心有所下移，MACD绿柱有所扩大，看空情绪仍浓。

【操作建议】

美国经济疲弱，中国铜供应过剩，投资者看空情绪偏浓。操作上，沪期铜主力1512合约空单继续持有，支撑38000，阻力39000。