上网电价年内或迎下调 影响煤炭几何市场众说纷纭

近日，有消息称上网电价或在今年年内再迎下调，全国平均下调幅度约在0.03元/千瓦时。目前，虽然具体下调时间尚未最终确定，但这一消息已得到多位电力行业业内人士的确认。

近几年，煤炭价格一路下行，近来更是跌至历史低位，整个行业哀嚎一片。煤炭作为电力的主要上游之一，煤价处于深跌背景下上网电价再迎下调，市场人士纷纷猜测，这是否释放出了煤电联动将迎变革的信号。而产业之间的联系虽是环环相扣，但上网电价若真下调是否会让煤炭市场雪上加霜目前市场观点不一。

广泛关注 上网电价年内或迎下调

上网电价，是指电网购买发电企业的电力和电量，在发电企业接入主网架那一点的计量价格。直白的说，即是电网公司从发电企业的买入价格。

关于本次上网电价下调的具体幅度以及具体时间，虽然明确规定目前还尚未出台，但已有多位电力行业人士向外界确认了这一消息。

江苏某电力企业人士便预计，最大下调幅度可能为0.05—0.07元/千瓦时，最早实施时间或在11月份，但其又称，考虑到下调幅度大于预期会引发争议，故实际下调幅度可能小于上述水平，估计会在0.03元/千瓦时。

华南某电力企业负责人也表示，上网电价下调的消息已经基本确定，具体下调幅度应视火电企业的盈利情况及当地的煤价而定。

市场分析认为，本次上网电价下调，主要受到上游煤炭价格不断走低，电企盈利好转的影响。国家层面为了平衡各方利益，增强经济发展动力，才作出下调电价的决定。

事实上，从今年上半年业绩报告上看，电力企业盈利确实可观，部分企业盈利水平同比增幅甚至达到了两位数。华电国际半年报显示，上半年净利润35.1亿，同比增长31%；大唐发电上半年净利润20.4亿，同比增长3.5%；华能国际上半年净利润90.6亿，同比增长19.5%；国电电力上半年净利润34.3亿，同比增长15.5%。

此外，值得一提的是，除了电价，目前国内部分地区供热价格也因煤价下跌影响而作调整，如山东潍坊。“电热价格的下调，或许是上网电价下调的前奏”，市场分析人士指出。

释放信号 煤电联动或迎变革

事实上，在此之前，近几年上网电价曾发生过三次下调。其中，前两次调整一定程度上都是为了疏导环保电价，与煤电联动机制并无多大关联，相比之下，第三次调整则直接触及了这一机制。

2013年10月，为了解决可再生能源基金不足，弥补脱硝、除尘成本不足，下调电价0.009-0.025元/千瓦时；2014年9月，为了疏导脱硝、除尘、超低排放等环保电价的结构性矛盾，电价被下调0.0093元/千瓦时。

今年4月8日，国务院常务会议决定，为降低企业成本、稳定市场预期、促进经济增长、有扶有控调整产业结构，下调燃煤发电上网电价平均0.02元/千瓦时，工商业用电价格下调0.018元/千瓦时。

当时这则消息引起了电力行业乃至上游煤炭行业的普遍关注，一方面是因为上网电价与销售电价同时下调原本就不常见，而更主要的原因在于，此次上网电价的下调是煤电联动政策自2012年实施以来首次依据这一机制进行的电价调整。

近几年，在煤炭行业告别“黄金十年”之后，煤炭价格狂跌不止。电力与煤炭行业作为紧密联系的上下游，价格之间本就互相影响，在此背景下，关于实施煤电联动的呼声变得愈加响亮。

煤电联动政策始于2004年年底。当时国家规定，在一定周期内若煤炭价格变化超过一定幅度，便将相应调整电价。但基于多方面的原因，在具体实施中并没有延续。

2012年12月，国务院发布《关于深化电煤市场化改革的指导意见》，这份电煤并轨方案要求继续实施并不断完善煤电价格联动机制，并再次提出当电煤价格波动幅度超过5%时，以年度为周期，相应调整上网电价。

在此之后，今年，为了使市场能够更清晰地根据煤炭价格的变动来了解未来电价将要调整的方向和幅度，以便于发电企业和用电企业提前做好经营计划，9月30日，发改委正式推出反映全国各省区燃煤电厂接收5000大卡动力煤的到厂价格的中国电煤价格指数。该价格指数是由发改委价格监测中心根据全国1600多个监测点的价格得出，具有权威性。

业内人士普遍认为，中国电煤价格指数主要是为了政府宏观调控，特别是为完善煤电联动机制而出台。

分析师表示，煤电联动机制将逐步完善，电价下调的频率随之加快。“电价下调的消息紧随指数推出的步伐，这或许意味中国煤电联动机制将迎来重大变革”。

跌无可跌 尚能影响煤价几许？

实际上，若按照国家规定的煤炭价格变化5%的幅度来对电价进行调节，目前煤价变化早已超出这一幅度，电价下调早应到来。

有市场人士指出，假设上网电价年内真能下调，无疑电企利润必将受损。即便下调幅度按照此前估计的0.03元/千瓦时来看，若以统计局发布的2014年全国火力发电数据(42049亿千瓦时)进行计算，则整个电力行业全年利润缩减约1263亿元。

“电企盈利水平大大缩减，这种负面影响很有可能向上游的煤炭企业传导，届时本就深陷寒冬的煤炭行业将再度承压”。

该人士补充道，对于燃煤发电企业来说，每千瓦时电价下调两分钱，其效果等同于5500大卡电煤吨煤价格上涨50元。理论上来说，为了维护企业盈利水平，电价下调后发电企业或许会提出进一步降低煤价的要求，甚至不排除部分发电企业会通过暂时减少采购等手段来迫使煤炭企业进一步降低煤价。

然而，与此同时，市场上也不乏另一种声音。部分业内人士称，即便上网电价果真如期发生了下调，对于当前低迷的煤炭行业影响也或十分有限。

需要指出的是，与尚有部分企业盈利的电力行业迥然不同，其上游的煤炭行业目前处境却异常艰难，亏损面积不断扩大，甚至不少大型煤企都经历着裁员、减薪、分流之痛。

2015年上半年，全国规模以上的煤炭企业实现利润200.5亿元，仅为2012年同期的10.5%，企业亏损额达到484.1亿元，大中型煤炭企业亏损面已达到70%以上。分省份来看，目前，黑、吉、辽、冀、鲁、皖等省份煤炭行业整体亏损，截至今年上半年，产煤大省山西煤炭行业连续12个月亏损。

与此同时，整个煤炭行业还深陷供需严重失衡的泥潭，受此影响，煤炭近几年一路向下。数据显示，素有“煤炭价格风向标”之称的环渤海动力煤价格指数（即：环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格）最新一期报于380元/吨，再度创下该指数发布以来新低，而在2011年，该指数还曾高达853元/吨。

“短短几年，煤价降幅已然过半，环渤海动力煤价格指数已连续数周位于400元/吨下方，煤价已到了跌无可跌的境地，后期下跌空间十分有限”。

此外，有分析人士补充说，目前整个煤炭行业一片惨淡下，对于利空消息也已经不再敏感，故电价下调的利空消息对煤价大有可能刺激有限。“供过于求才是煤价下跌的根源所在，从这个角度看，无论电价下调与否，煤企都是夹缝求生，煤价都无法摆脱下跌的命运”。

总的来看，上网电价年内下调应是大概率事件，而电力作为众多行业发展的基石，煤电联动机制是否能借机迎来变革更是牵动着全社会的神经。对于煤炭行业来讲，虽在行业整体低迷的背景下短期刺激或许有限，但长远来看，这必将使得整个产业链上下游之间日益趋于完善。