玉米：看空氛围下反弹无力 1030

【昨日内盘】

玉米期价整理，受撑于20日线，C1605合约开于1823，最高1828，最低1809，收报1821，日波幅19个点，总成交达48万手，持仓几无变化，注册仓单至4990手几无变化。

【隔夜外盘】

CBOT玉米低位整理，或受撑，成交预估为25万手，主力12月合约至北京时间21点时为376.2美分/蒲。

【基本面】

中国消费者暂停进口美DDGS，因担心中国会对饲料成份发起新一轮反倾销调查，2010年底中国曾发起过对美DDGS反倾销调查。中国去年进口541万吨DDGS，相当于1800万吨玉米。

酒精企业占玉米低成本优势与东北政府补贴福利，国产DDGS价格有下降空间，预期开工率将提高，北方天气温湿引发业界对霉变率与破碎率的担心。而华北出现农户弃租现象，因种植交易低。而补贴也令华北玉米倒流东北，华北粮源到货1700-1900元/吨。

业内报导，现有临储库存中有一半的霉变超标。年底前有近1000万吨超期成为陈化粮。

国家临时存储玉米挂牌收购价格水平确定为1元／斤（国标三等质量标准）。玉米临储收购政策执行时间调整为2015年11月1日至2016年4月30日，启动时间比往年提前20天左右。扩大辅助主体，增加中航工业集团与中粮集团、中纺集团一同作为中储粮公司的补充力量。各省按照粮食安全省长责任制的要求，自行出台了相关政策措施，避免出现农民"卖粮难"，霉变在2%以内。临储政策对有效降低库存有着一定的负面影响。

北方港口优质主流集港价在1910-1950元/吨。

12月进口玉米估值为1592元/吨。

【技术分析】

5月合约震荡下行通道中反复阶段。

【操作建议】

5月合约，去库存措施影响及收购季或支撑价格企稳震荡，短期参考区间1811-1864一线。