宏源期货：豆类油脂早评-151028

10月28日豆类油脂期货早评：巴西大豆产量的潜在危险

Ø资讯要点：

1.昨日巴西大豆产区迎来大范围降雨，对北部大豆产区播种带来了好消息，然而南部产区降雨过量也导致部分产区由于降雨过多影响了播种进程。最近巴西大豆播种进程仅20%,五年平均为30%，可能影响到最重单产能力与总产量。

2.阿根廷大选未能决出胜利者，第二轮大选将在11月21日举行。但反对派候选人民调支持率领先，这对市场产生了不小的利空情绪，市场对其获得最后大选胜利并将大豆出口税率下调至5%的预期变得强烈。

3.在10月的前25天理，马棕油价格出口环比下降9.24%，降幅有所收窄，但24度环比出口降幅达到30%，中国和欧盟进口环比依然下降，而最大的进口国印度的进口环比增速仅为5.16%，而10月的前20天约为20%。

4.国际油价的下跌对油脂市场的影响不可忽略，昨日国际油价下跌1.4%，带动大宗商品价格普遍有所回落。

Ø技术视点：

1.昨日美大豆收于890.4，上涨0.5%；美豆粕收于304.5，上涨0.59%；美豆油上涨至27.88，上涨0.4%。马棕油收于2279，上涨1.70%。

2.国内豆粕收于2582，上涨0.31%，夜盘收于2595，上涨1.13%%；豆油收于5574，上涨0.04%，夜盘收于5550，上涨0.33%；棕榈油收于4450，下跌0.76%，夜盘收于4430，上涨0.23%。

3.豆粕合约基差保持前值，其中m1601，m1605与m1609合约分别贴水258.3，336.3和351.3点。棕榈油合约基差也出现了贴水迹象，其中p1601，p1605，p1609合约分别升水-108.33，99.67与125.67点。豆油合约贴水幅度微降，y1601,y1605,y1609合约贴水168.11，308.11与342.11点。

4.从MACD指标来看，豆粕主连合约空头能量几乎未变，但空头持仓从昨日夜盘起就不断减少，昨日上涨基本是由空头减仓带来的；豆油合约昨日仓位微减，午盘后增仓上行，但幅度有限，从MACD指标可以看出多空能量几乎持平。

Ø小结：

今年巴西大豆种植期所谓一波三折，但由于播种面积广阔，2015/2016年产1亿吨的预期依然存在。阿根廷大学进入第二轮，但第一轮显示反对派领袖支持率领先，使得市场对阿根廷大豆出口税率为下调，对于阿根廷人手中3000万吨大豆库存的压力，期货市场已经将其反应在近远月合约价格中。

国际原油价格收住了进一步下跌的势头，使得大宗商品价格稳定。

豆粕主力合约观望。

豆油合约观望，昨日多单持有者可以逢高获利平仓离场。

棕榈合约观望，昨日多单持有者可以逢高获利平仓离场。