航运市场难有起色 船板价格弱势下探

上周，中国船舶工业协会发布了2015年1—9月份船舶产业经济运行情况。数据显示，受全球航运市场低迷、油价持续下跌的影响，国际新船市场成交低迷，我国新承接船舶订单同比下降。另外，造船完工量同比小幅增长，但新船价格滞涨，交船难、融资难等问题致使企业经济效益出现下滑，船舶工业面临形势依然严峻。

新船订单量持续萎缩

1～9月份，全国造船完工2937万载重吨，同比增长12.7%，增幅比1－6月提高6.4个百分点。承接新船订单1816万载重吨，同比下降65.4%，降幅较1－6月减少6.4个百分点。9月底，手持船舶订单13327万载重吨，同比下降13.9%，比2014年底下降10.8%。

图1：我国三大造船指标（月累计值）单位：万载重吨

数据来源：钢联云终端

从数据可以看出，今年前三季度，手持船舶订单量稳步下滑，造船完工量小幅攀升，造船企业的经营情况依然困难。值得注意的是，新承接订单量下滑明显，主要原因是一方面，世界经济复苏放缓，航运市场供求矛盾没有根本解决，订单逐步减少；另一方面，BDI指数经历两轮反弹后快速回落，散货船成交量大幅下降。随着9、10月消费旺季的结束，BDI指数遭遇滑铁卢，在当下全球经济复苏缓慢，以及国际贸易不断萎缩下，BDI指数将继续承压。

从船舶出口数据看，1～9月，全国完工出口船2585万载重吨，同比增长15.2%；承接出口船订单1569万载重吨，同比下降68%；9月末手持出口船订单12705万载重吨，同比下降13.7%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的88%、86.4%和95.3%。

今年的市场资金面偏向宽松，央行又多次通过降息降准以及各种工具的使用来提振市场信。虽然新订单同比大幅下降，但降幅较1－6月减少6.4个百分点。但行业存在的产能过剩、产能利用率低等问题仍将继续抑制船舶行业的发展。数据显示，1～9月份，船舶行业88家重点监测企业完成工业总产值3100亿元，同比增长4.3%。其中船舶制造产值1490亿元，同比增长3.3%；船舶配套产值248亿元，同比增长5.1%；船舶修理产值97亿元，同比增长1.3%。1～9月份，88家重点监测企业实现主营业务收入2200亿元，同比增长3.1%；利润总额33亿元，同比下降13.1%。

国际贸易萎缩 BDI指数冲高回落

今年初，衡量国际海运情况和国际贸易情况的波罗的海干散货指数（BDI）延续去年末的跌势再度下探。9、10月份，在我国传统消费旺季的带动下，指数短暂出现反弹，特别是矿石市场发运量的回升，使得海岬型船指数强势回暖。但在我国经济下行压力不减，进口大幅下降下，国际贸易活动出现萎缩，难以持续支撑BDI指数反弹。

图2：国际波罗的海干散货海运指数

数据来源：钢联云终端

预计11月干散货海运市场将震荡回落。随着我国9、10月份传统消费旺季的结束，第四季度需求将出现萎缩。最新公布的前三季度我国GDP增长6.9%，跌破了7%的大众心理预期，显示经济下行压力依然较大。另外，我国出口连续三个月同比负增长，中国出口集装箱运价指数（CCFI）上周跌创历史新低。

BDI指数走弱表明市场基础工业品需求疲软，当前宏观形势仍处于“经济下行、实体通缩”的环境，工业部门通缩还在持续，而生活部门食品价格上涨带来的物价压力也随着经济疲软而再度消散，因此从宏观层面来看，经济尚没有看到企稳的迹象。另外，国际经济的复苏仍较为缓慢，美国加息时间悬而不决，欧元区经济不温不火，新兴经济体集体疲软，致使国际贸易活动放缓，考虑到航运业运力过剩严重，后期BDI指数无疑将弱势下行为主。

终端需求低迷 造船板价格继续探底

今年以来，造船板价格走势不断下跌。截至10月中旬，全国市场10mm造船板均价2429元/吨，较年初下跌1139元/吨；20mm造船板均价2281元/吨，较年初下跌1145元/吨，价格更是不断探底。

图3：全国造船板每日均价走势单位：元/吨

数据来源：钢联云终端

从市场反馈的情况来看，在下游需求持续低迷下，9、10月份行情继续弱势下跌。商家只能选择通过降价来促销，但下游终端市场采购并不积极。虽然在库存压力偏低下，对价格形成一定支撑，但在需求未能改观以及矿石原材料不断下跌下，现货市场价格无奈继续下滑。从最新公布的三季度经济数据来看，我国经济面依然面临较大下行压力，前三季度我国GDP同比增长6.9%，首次跌破7%的大众心理线。9月规模以上工业增加值同比增长5.7%，继续回落。其中，煤炭、钢铁等行业跌幅较大。从发布的钢铁行业PMI指数来看，9月份为43.7%，较上月回落1.0个百分点，结束了此前连续两个月的回升势头，已连续17个月处于50%的荣枯线以下。下游航运市场依然表现弱势，直接影响了造船企业的经营状况，由此造船用钢板价格将持续探底。

从全球经济运行态势看，经济复苏依然缓慢。美国经济部分指标震荡回升，但9月加息落空，市场预计或在今年加息。欧元区部分经济指标小幅走好，新兴经济体的复苏前景压力犹存，我国以及日韩方面经济下行压力较大，刺激政策显效有限。10月即将结束，2015年也进入尾声，大宗商品寒冬依然凛冽，国际巨头破产或变卖矿产屡见报端。全球经济发展速度的放缓、终端需求的萎缩导致钢材、矿石、煤焦相关产业链品种价格刷新新低，而农产品价格全年亦下跌近1/3，综上所述，航运价格短期内难有起色。

综合来看，9月份全国粗钢日均产量220.4万吨，较上月增长2.1%。9月份我国钢材产量9469万吨，同比下降0.6%；1-9月份全国钢材产量84024万吨，同比增长1.1%。因新船订单量大幅减少，造船企业后期对船板需求也将减弱，虽然产量出现回落，但需求端更是低迷，并且难以复苏。从目前的航运市场来看，BDI指数在旺季后出现回落，加之全球经济复苏压力犹存，将对BDI形成拖累，由此将导致船板价格继续趋弱。