宏源期货：豆类油脂早评-151023

10月23日豆类油脂期货早评：看不见深跌也涨不上去的困惑

Ø资讯要点：

1.国内生猪均价连续四周下跌，从八月底18.42元/公斤跌至17.26元/公斤，这与不断攀升的生猪存栏量有关，9月生猪存栏量水平已达到2015年初存栏量，但是能繁母猪存栏量却在一直下跌，再次创出历史最低水平。

2.美国大豆收割进度接近80%，部分产区进度已接近90%，现货销售压力较大，但中国大豆采购商季节性采购似乎姗姗来迟，可能对美豆价格形成一定支撑。

3.巴西亿吨产量再遭质疑，南湿北干使得巴西大豆播种缓慢，如果天气没有好转，可能使得市场对巴西2015/2016年产量重新评定。

4.印尼称明年棕榈油产量预计在3300万吨，低于之前预测的3350万吨；另外，马来西亚令吉疲软，也同样促使了棕榈油价格的上涨。

Ø技术视点：

1.昨日美大豆收于899，下跌0.71%；美豆粕收于307.9，下跌0.84%；美豆油下跌至28.84，下跌1.3%。马棕油收于2331，上涨0.17%。

2.国内豆粕收于2629，上涨0.27%，夜盘收于2601,下跌1.07%；豆油收于5672，上涨1.94%，夜盘收于5608，下跌1.13%；棕榈油收于4618，上涨0.75%，夜盘收于4572，下跌1%。

3.昨日豆粕合约基差继续走弱，其中m1601，m1605与m1609合约分别贴水217.36，273.36和288.36点。棕榈油合约升水扩大，其中p1601，p1605，p1609合约分别升水126.33，300.33与322.33点。豆油合约贴水幅度降低，y1601,y1605,y1609合约贴水28，160与176点。

4.国内豆粕的大幅下跌已经达到支撑2610附近，下方支撑已经处在2550，以周线来看，近期豆粕价格变化振幅逐步收窄，但震荡还将延续；豆油合约受到前期压力上涨受阻之后回落，下方5日10日均线支撑；棕榈油合约与豆油合约类似，未能突破前期压力之后回落，有5日和20日均线支撑。

Ø小结：

豆油在上涨靠近前高5684之后迅速回落，原因可能来自美豆再次跌下9美元的带动。现在市场对巴西高产重新预估，由于种植期长期受到延迟，市场有预计1亿吨的巴西大豆产量被高估了。同时来自阿根廷的压力也即将要到揭晓的时候，周末等待阿根廷大选结果。

豆类油脂受多方因素限制，短期内无法深跌，也难以有趋势性的上涨行情。

豆粕合约观望，等待逢低尝试接多。

豆油合约观望，可尝试轻仓放空，如果阿根廷大选以执政党获胜结束则可离场。

棕榈合约观望，可尝试轻仓放空，如果阿根廷大选以执政党获胜结束则可离场。