华泰期货：铝期货日报20151014

市场分析：

周二（10月13日）长江有色铝均价大幅下跌90元/吨，报11460，南海有色铝均价大幅下跌100元/吨报11540。夜盘1512合约铜跌0.3%，铝跌0.3%，锌跌0.03%。伦敦金属交易所（LME）指标三个月期铜收跌0.8%，报每吨5,273美元，从近三周高位下跌。尽管月度铜进口增长了三分之一至20个月高位，受助于价格差异以及中国上周假日来临前付运增加提升贸易量等因素，但部分是金融套利所致，全年铜进口下跌5.3%。期铝持平于每吨1,594美元。期锌收跌1.3%，报每吨1,820美元。

基本面方面，1-8月，全国规模以上工业企业利润同比下降1.9%，降幅比1-7月扩大0.9个百分点。其中，8月同比下降8.8%，降幅比7月扩大5.9个百分点。五原因致8月工业利润降幅扩大：成本升幅快于销售；价格降幅扩大；投资收益对盈利拉动作用明显减弱；汇兑损失使财务费用增长较快；石化、汽车等行业利润下滑明显。预计PPI数据持续较差，或拖累沪市金属表现，料基本金属今日弱势。

持仓方面,周二（10月13日），上期所（SHFE）铝主力合约AL1512成交量前20名会员合计成交30213手，较前一交易日减少6228手或17.09%。该合约持买单量前20名会员合计持买单46210手，较前一交易日增加1038手或2.30%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单66206手，较前一交易日增加1261手或1.94%。10月13日上期所铝仓单减少601吨。成交量回落，多头增仓较多，仓单减少，利于价格上涨。虽然结合基本面，后期预计仍将震荡下跌，但仓单陆续减少，加上金九银十数据或将有所回升，需要注意有小反弹。

交易建议：

整体来看,基本面仍然较弱,对大宗商品的需求预计仍然较弱，对中国的担忧使得大宗商品价格在节后出现回落，目前来看将处于下跌通道震荡下跌，但金九银十数据或有回升，不建议继续追空，逢反弹无力可尝试加空，低点减仓。后期建议继续关注产能和产量变动和下游需求情况。