嘉能可牵动有色市场神经 短期刺激难改长期颓势

嘉能可股价暴涨暴跌牵动了有色金属市场的神经，减产消息公布之后更是提振了铜、锌等基本金属价格大幅反弹。然而，短期刺激或难改长期颓势，对于有色金属市场后市走势，大多分析人士仍不改看空观点。

大宗商品巨头嘉能可自9月初便开始减产，先是宣布位于非洲的两个旗舰铜矿停产一年半，将导致其铜产量减少五分之一；10月9日又称将锌产量削减50万吨。在削减锌产量的消息出炉之后，引爆了整个有色金属市场，以锌为首的有色金属价格大幅拉涨。其中，直接受益品种伦锌的价格暴涨了10.28%，伦铜、伦铝、伦铅、伦锡和伦镍收盘则分别上涨了2.73%、3.27%、6.33%、0.95%以及4.13%。

国内期现市场跟涨积极，以上海有色现货市场为例，根据钢联数据显示，尽管9日当日价格平稳，但12日0#锌锭均价即报于14660元/吨，较上一交易日上涨了400元/吨，涨幅2.8%，为2012年年初以来日涨幅最大，其中双燕品牌锌对期货主力合约升水达140-150元/吨。但值得注意的是，很多分析人士对有色市场此波涨势并不看好，认为涨势难以久持。

追溯9月初嘉能可铜矿减产消息出炉后，伦铜价格以先扬后抑格局为主，月末基本持平于上一个月，市场对利好消息消化速度很快，走势仍趋于疲弱。

据了解，嘉能可削减的两大铜矿产量为其年内最大规模的减产，大概占全球年产量的2%以上。而根据上海钢联“我的有色网”对铜上下游企业的不完全调查，超过一半业内人士也都继续看空铜价，观点并不受嘉能可减产而有所转变。

同理，此次削减锌产量后，很多机构也不改其看空观点。按照国际铅锌研究组织（ILZSG）报告计算，2014年，全球锌产量为1337.2万吨，嘉能可削减的产量已经占到3.7%。

菲利普期货认为，如果市场需求没有增长，商品价格想继续保持升势很难；EIU（EconomistIntelligenceUnit）则称减产决定不足以改善市场人气，鉴于中国和其他新兴市场需求走软，锌市供应将依然维持过剩状态。

事实上，10月12日伦锌已显颓势，盘中冲高后回落，收盘下跌0.59%，今日（10月13日）早盘沪锌价格也回撤明显。分析人士认为，短期刺激对整体偏弱的有色金属市场提振有限，后市价格反弹恐难以继续。