华泰期货：动力煤日报20151013

昨日动力煤期货价格震荡收低，主力1601合约收盘报365元/吨，下跌0.82%。夜盘继续走低，报收364.25元/吨。现货市场方面，国庆期间南北港口动力煤现货报价稳定，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤报379元/吨，广州港5500大卡神混1号含税库提价报480元/吨。

消息面上，神华10月份价格政策再次出现下调，此次促销活动主要针对量大客户，装运煤炭4万吨以上(含4万吨)，5500大卡优惠15元/吨，其他煤种优惠10元/吨。这是今年6月以来，神华集团第七次降价。9月22日，神华集团曾针对神混1、准5、石炭7、神混3和神混5000等煤种出台了配煤装船的优惠方案。在国庆长假前，神华集团曾表示10月动力煤挂牌价和销售方案均与9月保持不变，在大秦线检修和四季度传统消费旺季到来之前稳价意图明显，但由于下游需求持续低迷，中煤、同煤的降价方案，导致神华集团销售压力不断加大。

港口库存情况，上昼夜秦港煤炭运输形势低迷依旧，其中日均装船发运量40.5万吨，日均铁路调进量51.5万吨，港存升至717万吨。曹妃甸港煤炭库存回升至338万吨。京唐港国投港区库存升至230万吨。

煤耗方面，沿海六大电力集团合计耗煤量维持低位，为47万吨，而合计电煤库存微升至1374万吨，存煤可用天数依然达29天。

受下游电厂拉运热情低迷影响，煤炭沿海运费继续下滑，中国沿海煤炭运价指数报397.41，较前一交易日下跌1.22%。

目前，虽然大秦线秋季集中已经开展4天，但沿线各港库存尚未出现明显下滑，加之市场对冬储行情预期并不乐观，所以短期内下游采购补库仍将以刚性需求为主。此外，神华、中煤等大型煤企10月份价格政策已经基本确定，且价格再度出现下调，但由于终端需求难以摆脱低迷态势，市场观望情绪依然较为浓重，电厂和贸易商采购拉运活动仍不活跃。因此，10月中下旬动煤期价料仍以震荡筑底思路为主，反弹动力不足。