华泰期货：动力煤周报20151012

节后两个交易日动力煤期货价格震荡走高，主力1601合约周五收盘报368元/吨，当周累计上涨0.77%。现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳中有落，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤下跌1元/吨至381元/吨；广州港5500大卡神混1号含税库提价报480元/吨，持稳。

消息面上，为期21天的大秦线秋季集中修昨日拉开序幕，十多家施工单位参与到了大秦线秋季集中检修的工作中。据了解，10月8日-28日，太原路局将对所辖大秦、北同蒲、迁曹等线进行集中修，每天上午停电维修3-4个小时。在市场运行低迷、需求萎缩的情况下，今年的大秦线“开天窗”检修影响远远小于往年，但仍会在一定程度上缓解煤炭市场供大于求压力。检修后半程，受港口存煤减少影响，部分低硫优质煤炭会出现紧张，船等货现象将出现，或阻止煤价的继续下跌。

港口库存情况，节后秦港煤炭运输形势仍未好转，其中日均装船发运量微升至48万吨，日均铁路调进量受大秦铁路检修影响降至49万吨，港存微降至731万吨。曹妃甸港煤炭库存回升至328万吨。京唐港国投港区库存降至228万吨。

煤耗方面，节后沿海六大电力集团合计耗煤量维持低位，为48.5万吨，而合计电煤库存微升至1360万吨，存煤可用天数依然达28天。

受下游电厂拉运热情低迷影响，节后煤炭沿海运费继续下滑，中国沿海煤炭运价指数报402.32，较节前下跌1.11%。

综上，虽然为期21天的大秦线秋季检修已于8日拉开序幕，但由于日耗低位、库存偏高，电厂采购规模有限，加之季初市场继续观望大企业价格动向，导致部分采购需求进一步放缓。因此，10月中下旬动煤期价料仍以震荡筑底思路为主，反弹动力不足。