华泰期货：铁矿石周报20151012
2015-10-12 08:50 来源：钢联资讯
十一期间外盘市场强势反弹，节后两个交易日期矿跟随原油及矿业股大幅拉拉涨。主力1601合约2个交易日累计涨幅近7%，疲弱基本面背景下多头乏力，周五尾盘收于380元/吨附近。
节后拉涨多来自情绪端和期货深贴水的配合，基本面未见支持。盘中虽炒作节后钢厂复产补库，但开工和利润情况仍在恶化。港口库存虽较节前大幅下滑近500万吨至8100万吨，但多是由于北方天气原因到货压港所致，所谓节后补库行情实未看见。但此次拉涨也再次警示，尽管矿市基本面逻辑偏弱，但前期空头打压过急贴水过大，低位追空非常被动。
基本面上，调研显示，9月终端需求弱于8月，10月需求预计还差于9月，现货钢价仍有下滑压力。钢厂持续亏损下，周末关于钢厂减产扩大消息渐多。但就我们跟踪的情况看来，目前影响铁水量仍然有限，实质性大规模减产暂难以看到。周五mysteel开工数据显示，全国高炉开工环比微降0.7%至81.4%，钢厂盈利面接近7月最差的水平。
操作上，期矿8月以来呈现底部宽震荡局面。鉴于发货、终端需求和钢厂利润情况均偏空，建议单边维持逢高抛空思路，390上方布空更为安全。1-5跨期套利单可继续关注。
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