10月份废钢市场弱势震荡运行

概述：截止到9月24日Mysteel废钢价格指数为1301.5，较8月底下跌4.86%，废钢市场弱势下滑，市场心态偏差。7月底8月初市场反弹后，由于阅兵影响减产不及预期及市场需求较差，市场重拾跌势。废钢市场尽管低价资源偏紧，市场成交不佳，但受成材下滑应想，废钢市场跟跌，沙钢为首的华东地区钢厂跌幅在90-130元/吨之间，市场心态偏差。另一方面，9月中下旬，由于矿强材弱的情况出现，据测算，目前长材板材钢厂均有所亏损，压缩原料成本成为必然。再加之资本市场持续下滑，成材期货疲弱，，市场信心较差。10月份，受国庆假期影响，预计节后部分钢厂存在补库情况，市场或偏稳运行，个别或小幅上涨，但市场需求较差的情况下，预计后期将继续弱势盘整。

一、国际废钢市场弱势下滑

9月份国际钢铁原料市场保持弱势。国际铁合金市场涨跌不一，铁矿石市场小幅下滑，国际废钢市场保持弱势，土耳其、日本等地区废钢价格跌至7年来新低，废钢进口市场低迷运行，预计短期内国际钢铁原料市场继续弱势运行。

图1：2011年～2015年9月国际废钢价格走势图(单位：美元/吨)

资料来源：Mysteel

美国市场：美国废钢出口市场继续下跌，集装箱1、2号混合重废（80：20）到中国台湾价格降至155美元/吨（CFR），较上周下滑12美元/吨。美国散装废钢出口市场亦冷清，韩国买主仍远离市场。

欧洲市场：土耳其废钢进口市场进一步下滑，1、2号混合重废（80：20）进口价降5美元/吨至192美元/吨（CFR），再创新低。据称，土耳其一钢厂从美国进口的优质1、2号混合重废（80：20）价格约192美元/吨（CFR），碎废钢197美元/吨（CFR），bonus级废钢202美元/吨（CFR）。

亚洲市场：亚洲废钢市场保持疲软。日本国内废钢市场连续12周下滑，日本三大主要废钢地区关东、中部和关西钢厂的2号重废平均价格为15951日元/吨（132美元/吨），有迹象显示，日本国内废钢市场可能已接近底部。本月最后一周日本三大主要废钢地区关东、中部和关西钢厂的2号重废平均价格为15951日元/吨（132美元/吨），与之前一周持平。其中关东2号重废现货交货价为16333日元/吨；中部为14320日元/吨，；关西为17200日元/吨，均与之前一周持平。

越南钢厂采购日本2号重废价格185-190美元/吨（CFR），较上月下跌30-35美元/吨。进口方面，东亚废钢进口市场保持疲软，散装1、2号混合重废（80：20）进口价较上周下降5美元/吨至200-210美元/吨（CFR）。据称，美国散装重废到泰国报200美元/吨（CFR），无成交。韩国废钢进口市场继续下滑，现代钢铁近期从俄罗斯进口了约3万吨A3废钢，成交价较之前进一步下滑5美元/吨至194美元/吨（CFR）。近期韩国未从美国进口散装废钢，最新美国供应商报价在190美元/吨（CFR）。现代钢铁等钢厂此前订购的废钢正陆续到货，因此无意进行新的采购。在中国台湾，集装箱1、2号混合重废（80:20）进口价降至157美元/吨（CFR）。

二、10月份生铁市场或小幅下行，跌幅有限

9月份国内生铁市场弱稳运行，主流地区报价暂稳，下游需求不畅，实际成交价小幅暗降。9月份铁矿石价格整体小幅上涨，而钢材价格继续小幅下行，往年节前钢厂大量备货的情况早已不复存在，目前依旧只有少数钢厂维持采购。成本高企、钢厂采购政策继续施压，铁厂处境艰难，“以价换量”的手段已经行不通，只有选择减产甚至停产，市场延续供需两弱的局面。就目前情况来看，钢铁行业不景气对于生铁市场影响较大，预计较长一段时间内，生铁市场下游需求难有恢复，在原料价格变化不大的情况下，10月生铁市场或将延续弱稳行情，下跌空间有限。

图2：2012年1月～2015年9月我国生铁、废钢价格走势图

资料来源：Mysteel云终端

如上图所示，废钢市场反弹后回落，生铁市场基本持稳，废钢与生铁价差再次拉大，但当前价差依旧难以弥补废钢成本较高的现实，短期来看，废钢市场有望继续回落，而生铁价格有望持稳，废钢相对成本或占有一定优势，后期需求可期。

三、9月份国内废钢市场弱势下行

受阅兵减产不及预期及8月底开工率较高，而市场实际需求较差影响，成材价格在阅兵假期结束后进入到弱势震荡的格局，但与此同时，由于钢厂对于进口矿的补库操作，导致矿强材弱的局面，钢厂利润受到挤压，反过来进一步打压原料价格，废钢承压运行。本月，随着沙钢采购价格累计下跌100元/吨，周边钢厂跟跌，市场整体心态较差，成交一般，且低价资源收货较为困难，成交一般。而随着中秋国庆假期的来临，钢厂有补库需求，固至本月下旬，市场下跌空间有限，而部分小钢厂为收货需要，小幅探涨。目前主流地区重废含税价格维持在1300-1380元/吨，市场不含税价格维持在1120-1200元/吨。

图3：2012年1月～2015年9月废钢、长材走势对比图（单位：元/吨）

资料来源：Mysteel云终端

由上图看，9月份市场整体偏弱，在废钢及成材表现上，废钢跌幅不及成材，相对比较温和。由于期货市场弱势窄幅震荡，钢坯价格下跌至1700元/吨，钢材现货价格整体继续阴跌，商家虽然有意稳定价格，但在销售压力和资金面紧张下，无奈以降价出货为主，而原料市场将继续承压运行。

图4：2015年9月全国重点城市重废价格表（含税）

资料来源：Mysteel云终端

由上表看，除个别钢厂外，全国部分重点城市废钢价格9月份均价环比8月底价格均有所下滑，月底价格较月初价格下跌在30-100元/吨，华东地区跌幅较大，华中地区相对较为平稳。截止目前，全国各区域废钢价格大体如下：现江苏地区炉料价格维持在1280-1320元/吨。山东地区重废价格在1300-1380元/吨。浙江市场炉料1310-1350元/吨。广州、佛山工业料1200-1240元/吨（不含税）。福建市场重废不含税1100-1130元/吨，重废含税成交价1330-1360元/吨。江西地区重废基价1350-1400元/吨。湖南地区重废价格在1350-1410元/吨左右。湖北地区重废价格基本在1320-1380元/吨。山西地区重废含税1340-1390元/吨。河北地区重废价格在1380-1430元/吨。辽宁中型剪切料1300-1400元/吨。西北地区主流钢厂重废含税1200-1270元/吨。西南地区主流钢厂重废含税1480元/吨。若无标注，以上均为含税到厂价格。

四、10月份废钢市场或将窄幅盘整运行

截止25日，9月钢价走出了一路下跌的运行态势，钢材综合价格指数月环比下跌了4.02%。分品种看，长材价格指数下跌了4.39%，扁平材价格指数下跌了3.59%。铁矿石价格则走出了先强后弱的态势，铁矿石综合价格指数月环比上涨了1.68%，进口矿价格指数上涨了2.81%，国产矿价格指数微跌了0.13%，Mysteel废钢价格指数为1301.5，较8月底下跌4.86%，废钢市场弱势下滑，市场心态偏差。展望10月份，由于中国宏观经济仍在下行中，而制造业下行压力依旧较大，短期成材需求难见起色，废钢市场或继续受到挤压，10月份废钢市场或继续在弱势中寻底，我们将从以下几点来分析：

（一）、宏观经济和政策面上

国际市场方面，Markit23日发布欧元区的最新PMI数据，虽然9月份的表现较为平淡，但第三季度欧元区PMI的平均值创逾四年来新高，这显示经济增长仍维持不错的动能。区内制造业扩张放缓的速度与预期基本一致，也缓解了分析人士对全球经济增长的担忧。欧元区9月制造业PMI数据显示，欧洲经济第三季度或许保持了0.4%的增长，在新订单增长的推动下未来经济或将继续扩张。当月新订单增速为五个月新高，制造企业原材料采购也创19个月新高，预示着未来数月工业产出将会增长。

而国内方面，9月23日公布的9月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)初值录得数据为47，较8月终值下降0.3个百分点，低于8月初值0.1个百分点。PMI创2009年3月来最低。其中，产出指数回落至45.7，较8月产出指数下降0.7个百分点。新订单指数、新出口订单指数、就业指数等分项指标也均出现下降。从分项指标看，内外需仍然疲弱，投入价格和出厂价格仍处于收缩区间，显示制造业下行压力依然较大。

目前看，当前经济形势依旧不明朗，制造业下行压力较大，稳增长依旧是经济工作的中心，短期内经济下行压力仍存，而稳增长政策的作用或在四季度才能显现，短期宏观面或偏空。

（二）、供需基本面上

据钢协统计，2015年9月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量164.76万吨，旬环比增加0.3万吨或增长0.18%。9月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量1617.33万吨，比上一旬末增加85.82万吨或增长5.6%。

8月份中国大陆粗钢产量为6694万吨，同比下降3.5％。扣除中国后，8月份全球粗钢产量为6540万吨，同比下降2.6%。8月份全球钢厂的产能利用率为68%，较7月份下降0.4个百分点，较去年8月份下降3.6个百分点。

Mysteel预估9月中旬粗钢产量小幅回落，全国粗钢预估产量2043.25万吨，日均产量204.33万吨，环比9月上旬下降1.28%。尽管“9.3阅兵”结束，华北地区钢厂全面复产，但成品材市场仍不乐观，现货矿价居高不下，钢厂生存空间再次遭遇双向挤压，生产积极性备受打压，9月中旬国内粗钢产量在月初报复性反弹后再度回调。

价格方面，截至9月21日，mysteel钢材综合价格指数78.71，月环比下跌5.27%，9月中旬钢价继续回落。分品种看，长材价格指数月环比下跌5.85%，扁平材价格指数月环比下降4.52%。

从当前情况来看，目前钢厂利润受到挤压，生产积极性不高，而需求一般的情况下，供需情况有望短期内平衡，但原料需求或将受到挤压。

（三）、废钢库存及供需情况上

截止9月25日我的钢铁45家钢厂废钢同口径统计，库存总量86.35万吨，环比上月增加2.45万吨，降幅为2.9%。从数据上看，尽管由于中秋及国庆假期影响，钢厂有补库需求，但由于成材销售不佳，价格下滑及钢厂亏损严重综合因素影响，钢厂对补库较为保守，库存增加有限。

图5：Mysspic废钢价格指数与库存变化图

从上图看到，截止9月25日，钢厂废钢库存继续下降后小幅反弹，依旧处于低位，较8月份增加有限；单独来看9月份库存数据，相对较平稳，属于低位徘徊状态，表明当前钢厂对于市场依旧信心不足，补库较为保守，观望为主。而据我的钢铁调查163家钢厂高炉产能利用率从8月28日的85%回升到9月25日的87.24%，而同期唐山地区的高炉利用率则从83.02%快速回升至91.81%，而同时，钢材价格处于历史底部、钢厂几乎全面亏损的背景下，重点钢厂的库存在9月上旬末仍维持在1617.33万吨的历史较高水平，比去年同期还高出104万多吨，钢厂库存压力较大，而节后有可能会进一步增加。成材下行压力较大，而废钢需求将继续受到挤压。

综合来看，10月份废钢市场或将延续9月份弱势运行的格局，尽管节后有部分小钢厂有补库的需求，但成材下行压力较大的情况，钢厂提价收货或也仅是临时行为，同时需要了解到部分钢厂节前已备足库存，依旧要注意节后成材下行压力向原料的转移。由于当前大部分钢厂处于亏损状态，而成材库存及高炉开工率处于高位，考虑到部分钢厂吨钢亏损200-400元不等，以及目前价格处于低位，预计后期亏损将倒逼钢厂减产，市场或将后期出现小幅反弹，废钢市场或跌后企稳，但总体不容乐观。（Mysteel.com废钢部编辑，未经许可，请勿转载）