宏源期货：煤焦钢早报20150923

宏源期货早评：矿石主力超跌，存反弹修复意愿

宏观指引

国家发展改革委主任徐绍史发表主旨演讲称，中国是世界经济增长的动力源而不是风险源。中国将坚持以更精准的调控，对冲经济下行压力。中国将增加公共产品和公共服务供给，充实重大投资工程和消费工程，努力稳定外贸进出口，将在石油、天然气、电力、铁路、电信、资源开发、公用事业等领域，向非国有资本推出有利于转型升级的项目。将扩大服务业和一般制造业开放，大幅度减少外商投资限制类条目，放宽外资股比限制。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2010元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1710元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报478元/吨，唐山国产矿报575元/吨，普式报价57.65美元/吨。唐山二级冶金焦报810元/吨，天津港准一级冶金焦报855元/吨。京唐港山西产主焦煤报750元/吨，澳产主焦煤报710元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1601收于1883.0元/吨，涨幅-0.63%，总成交量为1212096手。铁矿石夜盘1601收于373.0元/吨，涨幅-3.12%，总成交量为1569786手。焦炭夜盘1601收于768.5元/吨，涨幅-1.09%，总成交量为50036手。焦煤夜盘1601收于583.0元/吨，涨幅-1.69%，总成交量为40740手。

技术分析

螺纹主力1601延续跌势，MACD柱状线翻绿，指标线形成死叉，底背离形态被打破，再度发出卖出信号，均线陡峭下行，空头格局。

铁矿石主力1601跌破反弹通道下边界，向下突破布林中轨支撑，MACD柱状线走长，下行目标位降至360点一线，走势急转直下。

焦煤主力1601回撤至布林中轨下方，K线靠近20日均线，MACD柱状线仍然较长，多头动能犹存，下行之路并不会十分顺畅。

小结

隔夜工业品价格跌幅扩大，沪铜与铁矿石领跌，同时成交量显著放大。持仓上看，螺纹主力减仓8万余手，前期空头止盈离场，铁矿石增仓1.9万手，变化不大。铁矿石普式报价折合人民币约为465元/吨，连铁主力盘面贴水现货再度扩大至90元以上，同时与1605合约价差收窄至22元/吨，远期合约价差结构平缓，主力合约处于严重超跌状态。目前钢厂利润虽低，但减产预期并不算十分强烈，铁矿石进口环比收窄导致现货坚挺，继续追空矿石主力价格风险较高。折算美元计价，铁矿石主力约合45美元/吨，靠近我们之前判断的震荡区间下沿。操作上，矿石超跌之后可选择逢低吸纳，短线抢反弹，回摸前期支撑反压后另行沽空。螺纹钢趋势性较弱，维持震荡偏弱思路。