宏源期货：煤焦钢早报20150916

宏源期货早评：隔夜小幅反弹，仍处于建仓阶段

宏观指引

1-8月，全国全社会用电量累计36780亿千瓦时，同比增长1.0%。分产业看，第一产业用电量704亿千瓦时，同比增长2.3%；第二产业用电量26431亿千瓦时，下降0.7%；第三产业用电量4756亿千瓦时，增长7.5%；城乡居民生活用电量4890亿千瓦时，增长4.3%。1-8月，全国发电设备累计平均利用小时为2658小时，同比减少205小时。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2050元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；唐山钢坯价格为1750元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报489元/吨，唐山国产矿报565元/吨，普式报价57.00美元/吨。唐山二级冶金焦报830元/吨，天津港准一级冶金焦报885元/吨。京唐港山西产主焦煤报770元/吨，澳产主焦煤报710元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1601收于1935.0元/吨，涨幅0.62%，总成交量为1932158手。铁矿石夜盘1601收于398.0元/吨，涨幅-0.13%，总成交量为1335462手。焦炭夜盘1601收于779.5元/吨，涨幅0.45%，总成交量为42534手。焦煤夜盘1601收于580.5元/吨，涨幅1.22%，总成交量为32748手。

技术分析

螺纹主力1601再度降至7月上旬低点后，获支撑反弹，夜盘收阳。考虑MACD指标线走平，柱状线并不明显，均线及速阻线压制明显，反弹空间极为有限。

铁矿石主力1601连续三日走弱后隔夜收阳，布林通道及均线系统仍然上翘，RSI触碰中轴获得支撑反弹，反弹格局或将延续。

焦煤主力1601从长期走势图上看，仍处在较为标准的下降通道当中，均线空头排列，短期均线抑制价格反弹空间，MACD继续呈现底背离，后市下行力度有望趋缓。

小结

隔夜包括有色、黑色等工业品小幅反弹，铁矿石主力合约增仓7万余手，买盘兴趣渐浓，夜间成交量有所放大；而螺纹主力由于前期一直处于跌势，空头选择落袋止盈，盘面出现11万手的减仓局面。随着连铁回调整理，普式报价回落至57美元/吨，折合人民币约为465元/吨，主力合约与现货贴水仍然较大，幅度超过15%，对沽空盘面价格形成一定阻碍。远月1605合约收于375元/吨，当前铁矿石期现结构反向排列且较为陡峭，市场对后市仍持悲观心态，我们认为375元左右的远期价格约合45美元/吨，逼近澳矿到岸成本且该价位会倒逼大量高成本矿石产能出清，因此可以将其设为年内沽空的第一目标位。十一长假之前建议规避反弹势头，寻觅高点捕捉建仓机会，螺纹钢也应警惕旺季需求释放所引起的报复性上涨。