宏源期货：白糖早报-150916

宏源期货白糖早评：郑糖呈现温和调整

要点

1.原糖：受巴西评级下调后，雷亚尔持续走软，直接导致原糖生产成本和出口成本下降，原糖连续两日收阴。月底要防止原糖10合约在交割前出现大阴线的情况。

2.国内现货：昨日（9月15日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商报价5160元/吨（-20）；南宁中间商报价5150-5180元/吨（20）；湛江中间商报价5200-5300元/吨（-25）；昆明中间商一级糖报价5030-5050元/吨（-40）

3.郑糖盘面回顾：昨日（9月15日），SR1601合约开盘5520，收跌47点（跌幅0.85%），报收5469，增仓11026手，持仓为649516手。

4.美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的最新报告显示，截至9月8日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头仓位为50,571手，较前周增加36,434手，或257.72%。总持仓817,130手，较前周减少910手，或0.11%，为连续第三周减持。

5.新厄尔尼诺正形成全球气温或创记录，规模类似1998年

6.广西：8月份单月销糖79.3万吨同比增加11.3万吨，云南：8月份单月销糖19.87万吨同比增加2.29万吨，广东：8月份单月销糖4.43万吨同比减少2.98万吨。截至8月底全国累计销糖879.3万吨，产销率83.3%

小结：

郑糖呈现温和调整：现货方面，销区日照方向加工糖报价5450，广西集团报价下调至5260。受现货下调，原糖回落，股市下跌及对16、17日美联储会议不确定性的担忧。资金逢高5500一线离场观望，导致郑糖连续3日温和调整。同时本周迎来了交割周，郑糖1509合约9月15日下牌，柳盘15093也在本周五下牌，由于柳盘价格较低呈现了一定的交割糖压力。辩证看待温和调整，要么是强势的表现，要么就是调整幅度不够。因此操作上既要在温和调整中适当建立多头部位，同时也要兼顾调幅加大后的补仓合理调配。