华泰期货：焦炭焦煤周报20150914
2015-09-14 08:58 来源：钢联资讯
上周钢厂迅速复产，唐山高炉开工率回到90%上方，而焦化厂因持续亏损仍维持偏低开工率，炼焦煤需求受到抑制。受运力恢复影响，上周港口焦炭库存小幅增加，港口炼焦煤库存同样小幅上升。上周日韩钢铁企业与澳洲矿山就四季度炼焦煤、喷吹煤长协价格谈判火热进行中，市场预期长协价格仍有较大下探空间。9月份铁矿石现货受三大矿山发货量下降，价格持续上涨，而钢材价格仅小幅上涨，导致钢厂成本高企，亏损幅度加大，但华北地区工地全面开工，需求向好，钢厂或仍将维持高开工率，对煤焦形成一定利好。目前焦炭市场成交不理想，不过钢厂煤焦库存并不高，独立焦化企业尚未接收钢厂降价要求。上周炼焦副产品价格以稳为主，粗苯小幅上涨，独立焦化企业亏损幅度连续半个月收窄。后期钢材价格如果无法维持涨势，那么焦炭价格有可能继续下跌。宏观方面，CPI继续上涨，而PPI降幅扩大，工业品弱势依旧，财政部将采用更加积极的财政政策，货币政策维持偏松格局。行业基本面疲弱，但宏观政策暖风频吹，预计短期之内焦炭、焦煤期价或维持底部震荡格局，四季度则有望小幅上涨，建议投资者可以考虑逢低做多焦炭，对焦煤期货进行小仓位高抛低吸操作。套利方面，7月8号至今铁矿石期货远强于煤焦期货，鉴于煤焦1月份现货价格往往较为坚挺，近期铁矿石1601合约涨幅较大，贴水幅度收窄，待铁矿石1509合约交割后可以进行买焦炭抛铁矿石1601合约套利操作。
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