瑞达期货：沪铜陷入高位振荡 静待中国经济数据指引

外盘走势：亚市伦铜围绕5400美元/吨附近弱势振荡，其中沪铜收市时3个月伦铜微涨0.29%至5405美元/吨，目前伦铜有效企稳于M60之上，上涨格局维持良好。但因短期人民币兑美元走强，两市比值跌至7.62。持仓方面，9月9日伦铜持仓减少2233手，为四个交易日来首次减少，显示多空逢高积极减仓。

现货方面：据SMM报称，9月11日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-平水，平水铜成交价41120-41180元/吨。早间有大量中间商因长单交付需求，入市收货，随后下游亦有接货迹象，平水铜倍受青睐，供不应求，与好铜无价差，并主推收窄贴水出货，好铜贴水被动收窄，几近升水，湿法铜贴水收窄有限，铜价企稳回升中，市场成交火爆。

内盘走势：沪铜主力合约1511围绕41100元附近窄幅波动，尾盘微涨0.27%至41170元/吨，目前沪铜有效企稳于均线组之上，中期上涨趋势进一步确定。此外，目前铜市期限结构维持近高远低的负向排列，但1510和1511的负价差持平至20元/吨，同时1511合约减仓缩量运行，显示空头高位积极平仓离场。

市场因素分析：亚市美元指数延续弱势下行，现交投于95.5附近，因中国经济增长疲软已对全球其他多个国家构成负面冲击，目前市场对美联储下周将加息的预期有所下滑，预计加息时间或延后。同时市场还聚焦于周日的中国8月一系列经济指标，预期喜忧参半。行业资讯方面，美国7月黄铜轧制产品进口量和出口量同比分别下滑1.8%，6.36%，1-7月黄铜轧制产品进口量和出口量累计同比下滑3.8%，1.6%。黄铜轧制品多应用于建筑业、汽车产品及电子和电气应用方面，数据显示下游需求同比明显放缓。

行情研判：今日沪铜主力合约振荡收涨至41160元，仍有效企稳于均线组之上，但因中国8月CPI和PPI倒挂现象扩大，且周日将公布8月中国一系列经济数据，引发多空交投谨慎情绪，期铜涨势趋缓。操作上，建议沪铜1511合约背靠40500元之上谨慎持多，目标关注41500元。