华泰期货：玉米与淀粉日报20150911
2015-09-11 09:53 来源：钢联资讯
玉米：国内玉米期价昨日整体震荡运行，以收盘价计，1月合约上涨12元，5月合约上涨1元，9月合约下跌26元，国内现货价格整体稳中有跌，吉林、辽宁及北方四港普跌10-20元，南方蛇口与小港下跌40元，华北局部地区小幅下跌。分析市场可以看出，9月合约继续减仓至5.5万手下方，大商所数据显示注册仓单增加至26072张，已经接近玉米单边持仓，考虑到新旧作玉米价差，多头接货将面临较大损失，资金持仓结构已不利于多头，因此不排除出现多头减仓带动玉米期价大幅低于现货价格的可能性；而远月期价继续震荡，持仓继续下降，或是市场对收储政策不确定性担忧所致，在这种情况下，我们建议投资者继续观望为宜，关注基差、注册仓单及临储收购政策变动等。
玉米淀粉：国内玉米淀粉期价昨日追随玉米期价震荡偏弱运行，以收盘价计，1月合约持平，5月合约下跌11元，9月合约上涨65元，国内深加工企业玉米淀粉现货报价整体持稳。分析市场可以看出，9月合约目前持仓8248手，注册仓单目前尚未出现，后期可以继续加以关注；而对于远月期价而言，目前1月盘面生产利润已经转负，再加上美豆下跌带动国内蛋白现货价格走弱，继而导致深加工副产品价格走弱，最终拖累玉米深加工企业生产利润，玉米淀粉-玉米价差继续收窄的可能性不大，但由于市场普遍预期新作玉米中黑龙江品质较差玉米可能流入深加工企业，这可能导致价差扩大的空间受限。综上所述，我们建议投资者继续观望为宜，重点关注玉米走势、玉米淀粉开机率及下游需求情况。
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