9月份废钢市场或弱势震荡

概述：截止到8月26日Mysteel废钢价格指数为1368，较7月底上涨9.03%，废钢市场有所反弹。7月份前期市场价格大幅下滑，随着资本市场反弹及成材停产减产增多，加之前期抄底促使市场出现反弹，废钢市场跟涨。而由于前期价格的大幅下滑，贸易商操作减少，市场资源偏紧，部分地区钢厂拉涨迅速，至中下旬由于小厂抢货严重，大型钢厂到货较差，在沙钢带领下，拉涨200元/吨左右，市场信心有所回暖。但至月底，随着人民币贬值，原油暴跌，全球资本市场大幅杀跌，现货市场信心受挫，同时，由于前期预期阅兵影响减产不及预期，现货市场弱势回调，废钢市场跟跌。至月底，部分市场下跌50-80元/吨。考虑到9月份受阅兵及中秋假期影响，钢厂产能利用率或受一定的影响，同时，由于前期部分钢厂涨幅较大，或有回调需求。9月份，废钢市场或弱势震荡运行。

一、国际废钢市场弱势盘整，涨跌互现

8月份国际钢铁原料市场盘整运行。国际铁合金市场仍低迷，国际铁矿石市场小幅盘整，国际废钢市场涨跌不一，土耳其市场略回调，日本市场继续下滑，中国台湾市场小幅上涨，预计短期内国际钢铁原料市场继续盘整。

图1：2011年～2015年8月国际废钢价格走势图(单位：美元/吨)

资料来源：Mysteel

美国市场：8月份美国废钢市场保持疲软，价格下滑20-30美元/长吨，符合预期，钢厂废钢采购缓慢。目前，美国中西部钢厂碎废钢交货价为240-245美元/长吨，较7月下降20美元/长吨。

欧洲市场：土耳其废钢进口市场小幅下滑，优质1、2号混合重废（80:20）下滑5美元/吨至233美元/吨（CFR），主要是由于中国方坯价格走弱。据称，土耳其钢厂从美国进口的1、2号混合重废（80:20）成交价为233.75美元/吨（CFR），bonus级废钢价格为243.75美元/吨（CFR），从波罗地海地区进口的1、2号混合重废（80:20）和bonus级废钢价格分别在230美元/吨（CFR）和240美元/吨（CFR）。

亚洲市场：据日本铁源协会统计，本月最后一周日本三大主要废钢地区关东、中部和关西钢厂的2号重废平均价格为21379日元/吨（172美元/吨），比前一周下滑164日元/吨，连续9周下滑，累计下滑2947日元/吨。其中关东2号重废现货交货价为22167日元/吨，比前一周下滑166日元/吨；中部为19520日元/吨，比前一周下滑200日元/吨；关西为22450日元/吨，比之前一周下滑125日元/吨。

中国台湾废钢进口市场小幅上涨，从美国的1、2号混合重废（80:20）进口价约183美元/吨（CFR），较之前上涨4-5美元/吨，供应商报价涨至185-190美元/吨（CFR）。中国台湾废钢进口价7月份降至170美元/吨（CFR）的低点，从8月第二周开始反弹，短期内有望继续攀升。

二、8月份生铁市场继续弱势振荡

8月份国内生铁市场继续弱势震荡运行，主流地区报价小幅下跌，幅度在50元/吨左右，市场成交情况无改善，延续供需两弱的局面。八月中上旬，随着钢价以及原料价格的小幅反弹，市场信心稍有恢复，部分停产厂家计划复产，然而传统淡季需求制约，市场重回弱势，厂家复产计划推迟。目前下游钢厂大部分仍暂停生铁采购，市场成交低迷，然停产铁厂较多，故供需矛盾并不明显。就目前情况来看，9月份钢价存在下行压力，生铁市场需求仍无好转动力，在成本支撑尚可的情况下，9月生铁市场或将稳中窄幅震荡运行。

图2：2012年1月～2015年8月我国生铁、废钢价格走势图

资料来源：Mysteel云终端

如上图所示，废钢市场迅速反弹，而生铁市场基本持稳，废钢与生铁差价缩小。在7月底八月初随着废钢与生铁差价扩大至300元/吨左右，部分钢厂重新开启了电炉，增加了对废钢的采购，而与此同时带来的是废钢价格的迅速反弹，反弹之后带来的是成本的增加，废钢市场进入恶性循环。若8月份生铁继续窄幅震荡，而废钢弱势运行，则有利于钢厂继续增加废钢的消耗量。

三、8月份国内废钢市场涨后回落

受阅兵预期减产影响，国内成材价格在7月底八月初出现了一波上涨废钢市场跟涨，滞后期，由于反弹较快及钢厂减产不及预期影响，成材价格出现回落，废钢市场部分回调，整体弱势震荡。同时8月中下旬开始，随着美联储加息预期及人民币贬值影响，全球资本市场大跌，市场恐慌情绪加剧，现货市场承压，市场看空情绪增多，部分贸易商加紧出货，导致沙钢等钢厂到货量激增，至月底沙钢为首的华东钢厂纷纷下调采购价格40-50元/吨，市场弱势震荡，观望情绪浓厚。

图3：2012年1月～2015年8月废钢、螺纹钢走势对比图（单位：元/吨）

资料来源：Mysteel云终端

由上图看，8月份市场涨后回落，但在表现上，废钢涨幅不及成材涨幅，同时废钢相对滞后于成材的反应。据长期市场观察来看，国内废钢受螺纹钢影响较大，二者相关性为0.94。8月份随着市场的反弹，钢厂开工率有所反弹，中频炉钢厂复产增加，废钢需求增加，成交量转好，至月底，随着市场情绪转空，部分贸易商加紧出货，部分地区出现了量涨价跌的情况，但市场整体资源依旧偏紧，跌幅有限。

图4：2015年8月全国重点城市重废价格表（含税）

资料来源：Mysteel云终端

由上表看，全国部分重点城市废钢价格8月份均价环比7月底价格均有所上涨，月底价格较月初价格下跌涨幅在50-130元/吨，华东、华南涨幅较大，华中地区相对较为平稳。截止目前，全国各区域废钢价格大体如下：现江苏地区炉料价格维持在1370-1420元/吨。山东地区重废价格在1330-1400元/吨。浙江市场炉料1350-1390元/吨。广州、佛山工业料1280-1320元/吨（不含税）。福建市场重废不含税1160-1190元/吨，重废含税成交价1400-1430元/吨。江西地区重废基价1400-1450元/吨。湖南地区重废价格在1350-1410元/吨左右。湖北地区重废价格基本在1320-1380元/吨。山西地区重废含税1340-1390元/吨。河北地区重废价格在1380-1450元/吨。辽宁中型剪切料1300-1400元/吨。西北地区主流钢厂重废含税1280-1340元/吨。西南地区主流钢厂重废含税1510元/吨。若无标注，以上均为含税到厂价格。

四、9月份废钢市场或将弱势震荡

截止26日，8月钢价呈现先强后弱、长强板弱的运行态势，钢材综合价格指数月环比上涨了2.74%。分品种看，长材价格指数上涨了5.03%，扁平材价格指数上涨了0.04%。铁矿石价格也呈现先强后弱的态势，铁矿石综合价格指数月环比上涨了2.2%，进口矿价格指数上涨了3.47%，国产矿价格指数上涨了0.53%，废钢价格指数为1368，较7月底上涨9.03%，市场底部反弹。9月份，由于市场需求一般，钢厂减产不及预期影响，预计市场或将弱势震荡，废钢市场或将跟跌，但幅度有限，我们将从以下几点来分析：

（一）、宏观经济和政策面上

国际市场方面，金融数据公司8月21日公布的一份行业报告显示，美国8月制造业活动扩张速度降至近两年来最低。具体数据显示，美国8月制造业采购经理人指数(PMI)初值意外降至52.9，为2013年10月来最低，市场此前预期会升至54.0，7月终值为53.8。该指数高于50代表行业景气扩张。

美国8月制造业PMI就业分项指数初值为52.2，创下2014年7月来最低。7月终值为53.8；制造业PMI产出分项指数初值为53.7，创下2014年1月来最低。一些企业表示增长前景变得更加黯淡，部分是因为美元走强损及出口。Markit称，因此，企业在招聘新员工方面变得更加谨慎。

Markit资深分析师摩尔(TimMoore)说道，8月的调查突显了增长动能的乏力，以及美国制造业普遍存在的价格下滑的压力，当决策者9月权衡是否加息之际，该数据将增添鸽派的论据。

而国内方面，8月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)初值录得47.1，较上月下降0.7个百分点，显示制造业下滑有所加速。这一数值也创下09年3月来最低，低于预期的48.2以及前值的47.8。为连续第六个月低于50.0的荣枯临界值。财新智库首席经济学家、研究部主管何帆认为，8月财新制造业PMI初值低于上月水平，反映出当前经济依然处于筑底阶段。但是，从整体来看，系统性风险仍在可控范围之内，经济结构持续优化。

目前看，稳增长压力依然较大，未来经济有可能在底部徘徊一段后开始反弹。原因包括：前期陆续出台的降准、降息等货币政策宽松作用仍在持续；上半年推出的基础设施建设项目和产业升级工程包项目也会逐步落实，对投资的拉动效果日益显现；加之8月11日人民币汇率中间价报价机制调整，人民币出现一定贬值，会对出口起到一定支撑作用。

（二）、供需基本面上

据中钢协统计，2015年8月上旬会员钢铁企业粗钢日均产量169.05万吨，较上一旬末增加8.74万吨，增幅5.45%；生铁日均产量166.71万吨，较上一旬末增加6.28万吨，增幅3.91%。8月上旬末重点企业钢材库存1550.94万吨，旬环比增加39.07万吨，增幅2.58%。

2015年7月全国粗钢日均产量212.39万吨，环比大降7.59%；粗钢表观消费量同比下降8.3%，降幅较上月扩大4.4个百分点。在高库存、低需求及持续亏损的压力下，迫使钢厂大规模检修减产，小钢厂产量降幅尤为明显。

Mysteel预估8月下旬全国粗钢预估产量2198.19万吨，日均产量199.84万吨，环比中旬下跌0.33%。8月全国粗钢产量6237.01万吨，日均产量201.19万吨，环比下降2.53万吨，下跌1.24%。进入8月份，国内钢价先扬后抑，钢价重心整体上移，钢厂利润率有所回升，复产积极性大增。然而受亏损以及“9.3阅兵”限产影响，西北、华北地区钢厂却出现大面积减产现象，从而导致国内粗钢产量继续下滑。而随着国内阅兵限产的结束，钢厂或将迎来复产潮，预计9月上旬全国日均粗钢产量会低位回升。

从当前情况来看，由于阅兵影响，部分地区钢厂生产受限，供应压力有所缓解，但减产有限，后期迎来集中复产或使得成材市场承压，原料市场需求有望得到支撑，但废钢或受成材影响弱势震荡。

（三）、废钢库存及供需情况上

截止8月28日我的钢铁45家钢厂废钢同口径统计，库存总量83.9万吨，库存总量86.75万吨，环比上月减少2.85万吨，降幅为3.28%。受前期价格大幅下跌影响，贸易商收货较为困难，社会资源偏紧，而由于工业生产依旧不景气，今年部分工业企业高温假时间较长，工业下脚料也有一定的减少，工业废钢资源也相对紧缺，固钢厂到货情况一般，供应依旧处于偏紧的状态。

图5：Mysspic废钢价格指数与库存变化图

从上图看到，截止8月28日，钢厂废钢库存继续下降后小幅反弹，依旧处于低位；单独来看8月份库存数据，相对较平稳，属于低位徘徊状态，表明当前钢厂对于市场依旧信心不足，观望为主。而截至8月21日，Mysteel统计的螺纹和线材社会库存分别是494.67万吨和75.86万吨，不但大幅低于去年同期的560.68万吨和140.12万吨，还保持着今年以来周环比力度较大的7连降。目前的螺纹库存接近春节前的水平，而线材库存则创了近几年的最低水平。从这一点上来说，库存压力较轻，市场即便下跌，但空间有限；而供应方面，由于北京阅兵影响周边生产，注定九月份供应压力不会很大，从这一点来讲钢材供需面基本尚可，而废钢的需求可能会受到一定的抑制，而短期库存的小幅反弹也会导致废钢价格的弱稳运行。

综合来看，9月份废钢市场或将延续8月底弱势震荡的格局，部分市场依旧有补跌的风险，市场信心整体不佳，尽管资源偏紧，但商家依旧不看好后市。由于9月份假期，且后期钢厂有望集中复产，原料需求有一定的支撑，废钢下跌空间不大。同时，随着天气转凉，北材南下的情况将再度出现，南方钢材销售压力将逐步显现，废钢市场将继续承压。同时随着9月1日沙钢成材出厂价格大幅下调130元/吨，市场信心将受挫，预计后期沙钢废钢价格将继续下调为主，周边钢厂或将选择跟跌。（Mysteel.com废钢部编辑，未经许可，请勿转载）