9月硬线价格仍有支撑

概述：回顾8月份国内硬线市场，全国均价上涨45元/吨，截止8月31日，45#Φ6.5mm全国均价收盘报2346元/吨。从具体城市看，南通地区中天材料本月涨100元/吨，现市场价格2350元/吨，天津地区澳森材料跌30元/吨，现市场价格2200元/吨；钢厂方面，本月华东主导钢厂沙钢、中天对硬线价格上调50元/吨，现45#Φ6.5mm出厂价格2360-2380元/吨，北方迁安九江、辛集澳森价格下调30-130元/吨，现45#Φ6.5mm出厂价格2020-2130元/吨。另外，8月份财新制造业PMI初值47.1，较上月下降0.7个百分点，显示制造业下滑有所加速，为连续第六个月低于50荣枯线，新订单、新出口订单指数明显下滑，需求面仍旧疲弱。

一、8月硬线价格局部大幅反弹、需求整体依旧低迷

本月硬线市场走势略显分化，北方地区受阅兵影响，环保整顿力度较大，天津地区酸洗基本停工，硬线下游采购力度弱，造成市场出货很差，硬线价格回落；南通地区需求情况并无较好，只是主流钢厂硬线产量下降，导致市场资源紧张，加上钢厂助推，本月价格呈现强势反弹，带动全国均价走高。截止8月31日，45-70#Φ6.5mm全国均价报收2346元/吨，较上月涨45元/吨。如图1所示：

图1:2010年9月至今全国45-70#Φ6.5mm均价走势

数据来源：上海钢联云终端

截止月底，作为硬线品种两个主导市场，南通地区中天材料报价2350元/吨，天津地区澳森材料报价2200元/吨，分别涨100元/吨、下跌30元/吨。如图2所示：

图2:天津和南通硬线45-70#7月和8月份价格对比

数据来源:上海钢联云终端

南通市场：截止月底，45#沙钢2430元/吨，中天2350元/吨，潍坊2350元/吨，永钢缺货2370元/吨，据了解，现市场库存整体偏少，但下游需求较差，个别商家出货有暗降。澳森、九江材料预计本月底或下月初能到达市场，不完全统计有2000吨左右，前几日有400-500吨永钢材料达到市场，预计后期市场材料将渐渐增加，价格或将小幅下跌。

天津市场：截止月底，迁安九江45-65#硬线出厂指导价2050元/吨，到津成本2120元/吨，据了解迁安九江后期加大硬线生产，对本地市场出货为主，从近期主动降价销售可见一斑；辛集澳森硬线送到价2220元/吨，据市场传闻，辛集市在当地进行环保整顿，澳森钢厂将全面停产，如属实，后期钢厂资源将紧张；荣钢近期硬线产量较小，主要走协议户，一单一议。下游由于酸洗受控，开工率低，市场出货情况差。

二、8月主要硬线生产企业价格涨跌互现、产量下滑、盈利状况分化

表1：8月份各区域主导硬线钢厂出厂价格调整汇总

数据来源：我的钢铁钢材事业部

有图可知，8月份各区域主导硬线生产企业出厂价格涨跌互现。从幅度来看，各钢厂主流调幅在30-60元/吨；从涨跌情况看，华北地区钢厂基本下跌，其中迁安九江跌幅最大，华东与华南地区钢厂小幅上调；从价格来看，华东、华南地区钢厂出厂价普遍在2300元/吨以上，华北主流钢厂价格2100元/吨左右，价差扩大至200元/吨，与活跃度较高的迁安九江价格差更是达300元/吨以上。结合目前市场基本面，后期南方钢厂或有一定跌幅。

图3:2014年1月至2015年8月份抽样硬线生产企业产量

数据来源：我的钢铁特钢事业部

钢厂生产方面，相比7月份，8月份硬线产量继续下降，主要是由于螺纹钢等普钢品种盈利改善，钢厂加大对普材生产力度，相应压缩硬线产量，这点在华东地区钢厂身上表现突出。

成本估算，8月份进口矿澳粉62%价格指数均价55.68美金，较7月涨近4美金，钢厂成本小幅上涨；钢厂价格方面，8月份硬线钢厂价格涨跌互现，华北地区钢厂由于价格回落，本月盈利情况转差；华东与华南地区钢厂小幅拉涨，通过涨幅测算，盈利向好。总体来看，8月份钢厂盈利状况略有分化。（此测算方式仅供参考）

三、9月份硬线价格仍有支撑

1、制造业PMI指数有望触底反弹

采购经理人指数(PurchasingManagersIndex,简称PMI)是衡量制造业活动的一个重要指标，PMI高于50表示经济扩张，低于50则反映经济萎缩。

图4：采购经理人指数(PMI)

数据来源:上海钢联云终端

8月份官方PMI指数为49.7%，与上月回落0.3个百分点，6个月来首次低于50%的荣枯分水岭。另外，8月份财新中国制造业PMI终值仅47.3，环比回落0.5个百分点，显示制造业运行继续处于收缩区间。在基建投资增加、铁路投资加码的带动下，9月份PMI有望触底反弹。就硬线方面，需求整体表现稳中向好。

2、粗钢、硬线产量或低位回升

据Mysteel预估，8月下旬全国粗钢产量2198.19万吨，日均产量199.84万吨，环比中旬下跌0.33%，8月全国粗钢产量6237.01万吨，日均产量201.19万吨，环比下降2.53万吨，下跌1.24%。8月份国内钢价先扬后抑，钢价重心整体上移，钢厂利润率有所回升，复产积极性大增。然而受亏损以及“9.3阅兵”限产影响，西北、华北地区钢厂却出现大面积减产，导致国内粗钢产量继续下滑。而随着国内阅兵限产的结束，钢厂或将迎来复产潮，预计9月上旬全国日均粗钢产量会低位回升。从目前情况看，9月份北方地区阅兵结束，硬线产量将增加，另外，南方钢厂随着盈利状况改善，硬线产量也会低位回升，但总体增量或不明显。

3、原料价格稳中偏强

Mysteel统计全国41个主要港口铁矿石库存总量8059万吨，目前钢厂高炉开工率80.94%。港口矿石库存继续维持低位，9月初受北京阅兵影响减产、限产的北方钢厂存在复产动力，进口矿仍有支撑。另外，8月份进口矿指数较上月均价累计涨近4美金，9月份原料市场整体预期不差，总体表现稳中偏强。

综上可知，金九行情之下，市场需求整体稳中向好，硬线供给端增量不明显，基本面仍处良好区间吗，另外，钢厂成本稳中偏强，预计9月份硬线价格仍有支撑。

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