宏源期货：煤焦钢早报20150827

宏源期货早评：偏空思路，等待螺纹新低

宏观指引

央行周二（8月25日）决定，自2015年8月26日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%。自2015年9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2090元/吨，较上一交易日下跌20元/吨；唐山钢坯价格为1720元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报440元/吨，唐山国产矿报575元/吨，普式报价53.50美元/吨。唐山二级冶金焦报830元/吨，天津港准一级冶金焦报885元/吨。京唐港山西产主焦煤报770元/吨，澳产主焦煤报710元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1601收于1943元/吨，涨幅-0.51%，总成交量为1174144手。铁矿石夜盘1601收于364.0元/吨，涨幅-0.68%，总成交量为517490手。焦夜盘1601收于782.5元/吨，涨幅-0.13%，总成交量为15398手。焦煤夜盘1601收于567.5元/吨，涨幅-0.26%，总成交量为31932手。

技术分析

螺纹主力1601夜盘承压走低，均线系统发散向下抑制价格，布林上轨继续上行令通道开口扩大，K线处在布林下轨处，极度偏空格局。

铁矿石主力1601回落至均线排列下方，布林中轨走平，MACD下行穿过中轴，柱状线翻绿后走长，进入空头格局，成交重心有望进一步回落。

焦煤主力1601K线主体跌至布林通道外侧，CCI指标线并未回升至-100线之上，卖出信号较强，偏空思路。

小结

隔夜黑色品种成交量再度回落，除铁矿石主力合约下方支撑偏强之外，螺纹与双焦技术形态转弱，呈现出加速赶底态势。现货方面，华东三级螺纹距离上周2200点高位已经累计下跌110点，短期内跌幅较大，今晨唐山钢坯价格回升30元至1750元/吨。螺纹主力盘面价格已经贴水现货，这也令空头打压意愿减退。铁矿石普式报价折合人民币约为439元/吨，临近交割矿石1509合约贴水14元，继续回落的空间不大，同时主力1601合约贴水达到75元，也不利于继续追空矿价。年内矿石价格停留45美金以下的时间都很短暂，1601合约已经对未来低迷的矿价做出了价格预期，陡峭的反向市场排列也符合偏空的基本面特征，后市连铁步入横向整理的概率较大。操作上，主要以沽空螺纹钢为主，但仓位不宜过重，尤其需警惕系统性风险减退之后的报复性反弹。