铜：美元上涨 空单持有 0818

【昨日内盘】

日盘：美国仍存加息预期，欧元区经济复苏不稳，沪期铜小幅下跌。沪期铜主力1510合约开于39270元/吨，最高上测39510元/吨，最低点38930元/吨，最终收盘于39150元/吨，下跌100元/吨，跌幅0.25%。

夜盘：宏观数据表现偏弱，沪期铜偏弱窄幅震荡。沪期铜主力1510合约开于38900元/吨，最高39110元/吨，最低38830元/吨，最终收报于39030元/吨，下跌120元/吨，跌幅0.31%。

【隔夜外盘】

美国经济数据好坏不一，中国经济放缓风险不断上升。伦铜开于5165美元/吨，最高点5167美元/吨，最低5076美元/吨，尾盘收报5115美元/吨，下跌55美元/吨，跌幅1.06%。

【基本面】

1、现货铜价格下跌

长江现货：39250-39270元/吨，跌260元/吨；上海现货：39150-39250元/吨，跌250元/吨；南储现货：39200-39500元/吨，跌300元/吨。

2、市场报价紊乱，中间商逢低买货

昨日，上海电解铜现货对当月合约报平水-升水60元/吨，平水铜成交价格39170元/吨39230元/吨，升水铜成交价格39200元/吨-39270元/吨。沪期铜延续跌势，进一步下修沪伦比值，近午间隔月价差修正，并出现正基差，多半持货商开始对1509合约报价，亦或是拒绝出货，当月最后交易日持货商心态各异，市场报价较为紊乱，中间商开始陆续吸收低价货，下游周一观望为主，成交一般。午后沪期铜跌势趋缓，大半持货商开始对1509合约报价，主流平水-升水30元/吨，成交价39180元-39250元/吨，实际成交稀少。

3、铜库存增加

SHFE库存增加3924吨至29976吨，其中中储吴淞仓库增加1151吨，上港物流仓库增加2247吨；LME库存增加325吨至350650吨，全部为新奥尔良仓库增加。

4、隔夜新闻

宏观面：美国8月纽约联储制造业指数大幅下跌至负14.9点，创下自衰退以来最低水平。但衡量住宅建筑商信心的美国8月NAHB房地产市场指数较7月上升1点，至61点，创下自2005年11月以来新高。欧元区6月未季调贸易帐264亿欧元，前值188亿欧元；欧元区6月季调后贸易帐219亿欧元，前值213亿欧元。惠誉表示，欧元区GDP增长，但对主权信用评级支持有限。欧元区2015年至2017年GDP增幅基本预期大约为1.6%。德国央行经济月报称，今年下半年德国经济增长将保持强劲，受到消费和出口增长的拉动，但中国经济大幅放缓的风险不断上升，使前景蒙阴。欧盟官员表示，希腊所获新救助条款会优于先前所想；欧元集团考虑放宽利息条件，延长10年免息期。德国总理默克尔表示，对IMF加入第三次希腊救助协议非常有信心。中国6月持有1.271万亿美元美国国债，为美"最大债主"。

行业面：KGHM称，该公司三季度铜销售量料持平于第二季度，为14.6万吨。铜陵有色冬瓜山铜矿根据班组实际强化作业过程安全管理，深化工作危害分析，做到因班组而异、因岗位而别、因环境而变。

【技术分析】

技术上看，沪铜主力1510合约延续小幅回落，后期将继续震荡下跌。

【操作建议】

美元指数回升，中国经济放缓风险增大。操作上，沪期铜主力1510合约空单谨慎持有，支撑38500，阻力39300。