瑞达期货：期铜承压回落 受股市疲软打压

外盘走势：今日亚市伦铜延续跌势，且跌幅进一步扩大，日内最低触及5030.5美元/吨，再创年内新低水平，在沪市收盘时3个月伦铜下滑0.59%至5085美元/吨。持仓方面，8月14日伦铜大幅减仓3323至29.6万手，该持仓量接近于年内低点29.1万手，显示铜市人气低迷，资金持续退出。

现货方面：据SMM报称，8月18日上海电解铜现货对当月合约报平水-升水50元/吨，平水铜成交价39130-39200元/吨。沪期铜换月后持货商欲挺价，维持昨日水平出货，部分投机商逢低吸货，因前期入市进口铜逐步消化中，市场对未来现货升水持乐观态度，令现铜升水报价较为坚挺，下游按需接货，成交以中间商为主。

内盘走势：沪铜主力合约1510冲高回落，尾盘收跌0.92%至38790元/吨，较日内高点39110元回落0.82%，当月沪伦铜比值升至7.63，显示沪铜较伦铜表现抗跌。此外，目前铜市期限结构维持近高远低的负向排列，1509和1510的负价差继续扩至200元/吨，显示远期合约下跌意愿加强。

市场因素分析：亚市美元指数冲高回落，但基本金属并未受益上涨，因上证指数遭遇获利回吐，当日暴跌逾6%，令市场加剧对中国经济下行担忧。今晚关注美国7月新屋开工数据。此外，周五还将公布中国8月财新制造业PMI，预期中性偏多，在此之前，投资情绪偏谨慎。行业资讯方面，麦格理近日称，铜价暴跌后几乎五分之一的铜矿处于亏损，未来价格若继续下行，尤其中国的铜矿将不得不减产甚至关闭。

行情研判：今日沪铜主力合约振荡下滑至38790元，同时沪铜收市后外盘铜进一步扩大跌幅，显示其上方抛压较重，因今日上证指数暴跌加剧中国铜需求忧虑。但由于两市比值稍有回升，且目前沪铜仍企稳于M20之上，对其走势仍需持谨慎态度。建议沪铜1510合约可于38500-39500元区间高抛低吸，止损各400元/吨。