华泰期货：动力煤周报20150817

上周动力煤期货价格触底反弹，主力1601合约周五收盘报391.8元/吨，当周累计上涨2.35%。现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳中有落，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤下跌2元/吨至390元/吨；广州港5500大卡神混1号含税库提价报490元/吨，持稳。

消息面上，8月12日23时20分左右，天津港国际物流中心区域内瑞海公司所属危险品仓库（系民营企业）发生爆炸。从目前掌握的消息来看，爆炸对于煤炭堆存没有造成实质影响，对于天津港煤炭装船的不利影响也已经恢复，但是在汽运煤进港方面的影响还将继续。陕西某贸易商表示，最近从陕西到天津港的汽运费价格上涨了8-10元/吨。上涨的主要原因，一是现在买方急于要货，二是从天津周边因为阅兵开始有单双号的限制，路上查的比较紧。由此可见，在此爆炸事故发生前，受管控加强、需求提升和交通管制等方面的综合影响，天津港的汽运煤供给压力已经增大，而此次爆炸事故的发生，可能会进一步对于煤炭进港造成影响，在短期影响天津货的正常发货。

港口库存情况，上周秦港煤炭调进调出走势分化，铁路调进量回升至61.7万吨，装船量降至63.7万吨，库存震荡回升至661万吨。曹妃甸港发运形势有所好转，港存下滑24万至303万吨，国投京唐港煤炭库存增加4万吨至199万吨。

煤耗方面，立秋后各地气温有所回落，沿海六大电力集团合计耗煤随之下降至64.19万吨，各电厂库存降至1276.8万吨，存煤可用天数升至19.89天。

上周煤炭海运费持续下滑，中国沿海煤炭运价指数跌破500整数关口，报496.04，当周累计下跌3.06%。

综上，8月份传统旺季用煤高峰已经过半，但是煤价未见提振，反而在神华中煤降价促销影响下，南北方港口煤价继续微幅下调，下游消费疲软态势可见一斑。因此，在缺乏基本面支撑的情况下，人民币汇率下调及天津港危险品爆炸等因素炒作下的动煤期价反弹行情或难有大的空间，动力煤市场继续处在需求和供给双双下滑的弱势格局中，震荡寻底思路依旧。