华泰期货：动力煤日报20150812

昨日动力煤期货价格低位反弹，主力1601合约收盘报385.4元/吨，上涨1.31%。夜盘窄幅整理，报收384元/吨。现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳定，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤报390元/吨，广州港5500大卡神混1号含税库提价报490元/吨。

消息面上，日前发改委网站发出《价格改革攻坚全面提速不断向纵深推进》的消息。其中明确要求各方加快推进输配电价改革，将试点范围由深圳市和蒙西电网进一步扩大到安徽、湖北、宁夏、云南、贵州等五省区电网，放开跨区跨省的电能交易价格。《第一财经日报》曾报道，与电改有关的配套方案可能在近期下放，意味着“售电放开”的预期也被加强。不过多位分析人士及行业管理层表示，目前一些发电企业可能会拿到首批售电牌照；但另一部分公司只停留在概念炒作上，获得第一批牌照的希望并不大。

港口库存情况，上昼夜秦港煤炭调出量降至68.3万吨，铁路调进回升至66.8万吨，秦皇岛港煤炭库存降1.5万吨至646.5万吨。曹妃甸港库存315万吨，持稳；国投京唐港库存192万吨，回升7万吨。

煤耗方面，受南方低温降雨影响，六大电力集团沿海电厂合计耗煤继续回落至63万吨，电煤库存降至1279万吨，存煤可用天数升至20.36天。

海运费继续调整，中国沿海煤炭运价指数报500.39，较前一交易日下跌1.01%。

上周神华加大优惠空间，变相进行降价销售，中煤跟进，北方港口下水煤价格随之微调，加之上周南方高温，高日耗促使电厂拉运热情有所回升，不过随着周末以来南方气温的回落，电厂补库需求随之降温，预计夏季用煤高峰对动煤价格提升空间较为有限。因此，我们维持三季报观点，认为煤炭市场整体供需形势仍不太乐观，上游供应端的收缩将继续与下游需求端的疲软抗衡，操作上仍以筑底思路为主。