上半年机械行业下滑加剧 钢材价格承压

2015年上半年我国经济下行压力依然较大，钢铁行业再度陷入亏损境地。与此同时，钢铁的众多下游行业日子也并不好过。在国家大力加码基础建设投资的政策下，上半年基建行业增速高于去年同期。但其他行业的运行情况均较之前不同程度的走弱，其中以机械行业经营情况最为严峻。

总体来看，机械行业上半年的主要经济指标增速创下国际金融危机以来的新低，主要表现在过半产品产量下降，新订单增长乏力，价格大幅下滑，应收账款仍处于高位，流动资金略显不足。

其中，产量保持增长的主要是与消费、改善民生、节能减排关系较密切的产品。产量下降较大的一是典型投资类产品，如工程机械、载重车、重型机械、冶金矿山机械、石化装备、常规发电设备等等；二是市场已严重过剩的普通机械产品，如普通机床、交流电动机、电焊机、电炉、电线电缆及低压电器、中小型普通农机产品，等等。

机械行业经济指标创新低

具体数据显示：1-6月份，机械工业累计增加值增速为5.7%，比1-5月回升0.2个百分点；但仍低于去年同期机械工业增速（11.2%）5.5个百分点，低于同期全国工业（6.3%）增速0.6个百分点，同时低于同期制造业（7.1%）1.4个百分点。但是，进入6月份，机械工业增加值增速呈现止跌回升迹象，当月增加值同比增长6.4%，比5月份回升2.2个百分点。

1-5月，机械工业主营业务收入86674.22亿元，同比增长3.43%，比1-4月回落0.47个百分点，为2008年以来的较低水平，比上年同期（11.58%）低8.51个百分点，但高于同期全国工业2.13个百分点。

1-5月份，机械工业实现利润总额5688.33亿元，同比增长0.05%，比1-4月回落0.78个百分点，是2008年以来的较低水平，增速比上年同期（19.35%）回落19.3个百分点，高于全国工业0.85个百分点。

1-5月，机械工业规模以上企业利润率为6.56%，同比下降0.22个百分点；总资产贡献率12.77%，同比下降0.83个百分点；流动资产周转率1.92次，同比下降0.05个百分点；成本费用利润率7.03%，同比下降0.28个百分点。

值得注意的是，在经济下行压力增大之下，机械产品产量今年首次下降过半。在重点监测的119种主要产品产量中，1-6月份同比增长的产品有45种，占比37.82%；同比下降的有74种，占比62.18%。

同时，受需求不足的影响，机械产品市场竞争更加激烈，总体价格水平延续了上年的低迷态势，累计价格连续42个月同比下降。今年1-6月份为同比下降1.08%，降幅与年初比继续加深。在统计的142种主要机械产品中，累计价格同比下降的产品有96种，占比高达67.61%，比上年同期多17种；而累计价格同比上升的产品数量降为43种。

行业的低迷现状也阻碍了投资热情，数据显示：1-6月，机械工业累计完成固定资产投资21777.38亿元，同比增长9.55%，增速分别低于全社会（11.4%）和制造业（9.7%）固定资产投资1.85和0.15个百分点，与上年机械工业的增幅（15.74%）相比，回落了6.19个百分点，增速在连续三年回落的基础上继续回落。

机械用钢价格短暂反弹

据悉，机械行业用钢主要涉及到的钢材品种包括中厚板、部分型材(角钢、槽钢)和一些铸件(铁)等。相比来看，机械行业的上游之一即钢材市场表现要好很多。7月份的钢材价格在传统的淡季市场成功“逆袭”，不过这并非是由实际需求好转来拉起的，而是环保政策预计以及钢厂减产、市场库存变化等多方力量作用导致的。

7月，国内市场中厚板价格探底回升。指数方面，截止7月30日，国内中厚板指数为78.18，周环比上涨0.97%，月环比下跌2.74%，较去年同期下降36.7%。价格方面，据Mysteel数据统计，现全国23个主要城市20mm中板均价报2139元/吨，较7月最低价格上涨37元/吨。华东、华北市场价格涨幅趋前，其中上海、杭州、南京、天津、石家庄、太原、沈阳市场价格大幅上涨，上涨100元/吨上下。

图1：钢材指数（Myspic）综合指数

数据来源：钢联资讯

据我的钢铁网统计数据显示，在前期钢材价格屡跌不止下，钢厂停产检修增多，开工率逐步走低。但从7月下旬来看随着现货市场价格出现了明显的宽幅震荡的现状，钢厂生产意愿也出现了一定的回升，给市场也释放出了部分的积极信号。而从钢厂库存方面的情况来看，从7月中旬开始市场现货价格出现调整之后，钢厂也主动加快了去库存化的速度来抓住短暂是市场价格反弹机会。

表2：2015年6~7月中厚板厂家开工率及库存量

数据来源：钢联云终端

但随着“环保减产风”炒作热度的减弱，钢材价格在大幅拉涨后，下游终端客户采购跟进乏力，表明市场对此价格接受程度有限，市场价格涨势回落，商家在操作上也从此前的拉涨限售转为积极出货为主。好在，随着钢坯价格的回暖以及市场可售资源有限的支撑下，市场价格以窄幅盘整运行为主。

从出口数据来看，6月份中厚板出口58.38万吨，同比增9.26%，环比减15.34%，虽然伴随着国家层面出台的诸如“一带一路”等助推国内钢材产品走出去措施，但实际困难依旧较为明显，同时出口总量的降低也造成了钢厂对于国内市场投放份额的增加，进而推高后期现货市场的销售压力。

下半年机械工业或趋稳

目前，从有多家机械行业上市公司发布的业绩预警看，在持续盈利多年后，2015上半年行业或首次出现大面积亏损的局面。

不过，考虑到稳增长仍然是当前中国经济发展的主旋律，而在稳增长大局中，投资是重头戏，所以对于工程机械行业下半年的发展不宜过度悲观。目前基建投资正呈现加速推进的势头，从交通基础设施建设到城市地下管道建设，再到水利基础设施建设，一大波利好已经“在路上”。

数据显示，上半年交通基础设施建设投资总体实现较快增长，铁路、公路、水路、民航分别完成投资2651亿元、6469亿元、647亿元、320亿元，合计约1万亿元，同比增长10.8%，实现了去年高位运行基础上的平稳增长，其中铁路和公路投资增速均超过10%，民航投资增速达到28%。

显然，对于与基建投资息息相关的工程机械行业而言，特别是铁路投资和设备招标启动以及城市基建方面的投入将为机械工业发展提供正向动力，下半年机械投资和产销状况将在原有基础上继续复苏，不过力度可能不会特别明显，相关机械用钢市场表现将略好于上半年。