宏源期货：PTA早报-150807
2015-08-07 09:02 来源：钢联资讯
原油重心继续下移，PTA或震荡偏弱
要点：
1、产业链相关数据：
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产品
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单位
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本交易日数据
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变化幅度
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隔夜WTI原油
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美元/桶
|
44.84
|
-1.15
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隔夜Brent原油
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美元/桶
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49.59
|
-0.13
|
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亚洲石脑油CFR日本
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美元/吨
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472
|
1
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亚洲异构级MX现货FOB韩国
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美元/吨
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707
|
16
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亚洲PX现货CFR中国
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美元/吨
|
831
|
0
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内盘优质PTA现货成交价
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元/吨
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4480
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-20
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外盘台PTA一般现货成交价
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美元/吨
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625
|
-5
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半光聚酯切片
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元/吨
|
6275
|
25
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涤纶POY150D
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元/吨
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6680
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25
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1.4D直纺涤短
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元/吨
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6940
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30
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PTA现货价-TA1508
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元/吨
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-26
|
22
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TA1508-1509价差
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元/吨
|
-54
|
-48
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TA1509-1601价差
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元/吨
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-110
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6
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2、仓单：PTA期货仓单116574（-203）有效预报2368。
小结：
原油中线下行趋势未改。美国原油产量保持强劲、石油输出国组织(OPEC)供应增加以及中国需求减弱都使全球市场维持供大于求的状态。随着伊朗原油重新流入市场，全球原油供需失衡将会进一步恶化，这将对原油的价格产生强劲的压制。从需求端来看，美国原油夏季需求高峰已近尾声，欧洲以及亚洲市场的精炼油库存创多年来高位。在美联储加息临近的背景下，美元指数偏强振荡，原油市场在供需宽松环境下，很难出现如同今年4月一样的20%以上的反弹行情，后期维持低位振荡概率偏大。
9月PTA工厂有停车检修计划。8月底至9月，国内以恒力、珠海BP为代表的PTA大厂以及亚东石化、江阴汉邦、仪征石化、虹港石化等PTA小厂有累计近700万吨的产能检修计划，这是近期原油价格大幅下挫背景下，PTA期货相对其他化工品强势的主要原因。而一旦PTA生产现金流在720元/吨附近，PTA企业套保盘会大幅增加，这将缩小PTA价格向上的拓展空间。
聚酯库存压力较大，等待9月传统需求旺季。目前纺织下游织造环节开工率下滑至61%，聚酯开工率则维持在73%附近，聚酯产销平均在八成，库存则在25天左右偏高水平。后期来看，9月是下游传统需求旺季，届时织造和聚酯环节的开工率会刚性走高，PTA市场会步入去库存周期中，聚酯环节的库存消化或得到提速。但鉴于当前宏观经济环境仍偏弱，终端需求恢复程度有待进一步跟踪。
在减产计划刺激过后，由于聚酯工厂买盘跟进有限，成本重心下移，PTA生产效益恢复，以及实质性减产暂未落实，PTA也难以走出独立行情，PTA仍以震荡偏弱思路为主。
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