瑞达期货：沪铜窄幅波动 延续弱势振荡

外盘走势：今日亚市伦铜弱势下行，其中沪市收盘时3个月伦铜基本持平于5192美元/吨，近一周来伦铜陷入低位振荡整理，未明显突破5150-5250美元/吨之前，多空运行方向仍不明朗。持仓方面，8月4日伦铜小幅减仓1421至29.5万手，短期伦铜持仓时增时减，显示多空操作较反复。

现货方面：据SMM报称，8月6日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水20元/吨，平水铜成交价38500元/吨38580元/吨。早间部分投机商入市，青睐好铜，现铜报价推升至小升水，但随着盘面拉升，市场成交随即受抑，现铜升水承压下滑，日内湿法铜货多价廉，但进口铜货源因经过一周贴水消化后，供应有所减少，市场成交以中间商为主，下游仍多观望。

内盘走势：沪铜主力合约1510围绕38000元/吨附近振荡整理，交投区间为38200-37830元/吨，尾盘微跌0.18%至38050元/吨，期间沪伦铜比值微跌至7.30，显示沪铜抗跌性下滑。目前铜市期限结构维持近高远低的负向排列，1509和1510的负价差略扩至280元/吨，显示远期合约下跌意愿更强。

市场因素分析：美国7月ADP就业数据和服务业PMI数据喜忧参半，但市场对美联储9月加息预期仍较浓厚，美元指数仍高企于97.8附近振荡整理，同时亚市中国上证指数承压回落，延续近期疲软走势，不利于基本金属走强。目前市场聚焦于周五晚的美7月非农就业数据，预期中性偏空。行业资讯方面，据赞比亚矿业协会称，该国铜矿带作业的矿业公司同意削减电力耗费量10-15%，以缓解该国电网的电力供应紧张局面。

行情研判：今日沪铜主力合约窄幅波动，收于38050元。但因美元指数维持相对强势，而中国股市弱势整理，期铜反弹相对乏力，短期延续低位振荡整理。操作上，建议沪铜1510合约可于37800-38600元/吨区间高抛低吸，止损各400元/吨。