华泰期货：聚烯烃日报20150806

PE：

昨日国内仅中油东北LLDPE出厂价下调150元/吨，主流市场价涨至9000-9300元/吨，中东和远东外盘价格小幅下跌至1190和1180美元/吨，进口亏损小幅缩窄；国内供应方面，石化库存压力不大，市场氛围有所好转，石化出厂价下调减少，昨日煤化工货源网上竞拍状况良好，全部成交，神华包头成交价继续回升至8550-8735元/吨，现货支撑小幅增强；装置检修方面，近期检修产能再次增多，福建联合和蒲城新能再次进入检修，近期供应压力有缓解；整体刚性需求好转趋势不变，上周包装膜开机率需继续小幅降至53%，但农膜和管材开机率分别回升至40%和50%；第三，截至7月16日的PE社会库存环比增长1.6%，表明近期补库已在进行当中，近期原油止跌和期货持续反弹，补库力度有回升；从价格水平上看，L1601期价昨日贴水交割库最低现货价格小幅回归至495元/吨，现货支撑仍存，另外，目前PE边角料和一级造粒价格分别为8250和7700-7950元/吨，目前期价高于边角料价格230元/吨，限制下行空间。

尽管石化库存压力不大，石化下调出厂价减弱，煤化工竞拍成交价继续回升至8735元/吨，成交状况佳，短期存在支撑，且中长期来看，整体PE基本面仍是逐步转好的，短期有MTO再次进入检修，进口持续亏损仍阻挡外围货源涌入，薄膜和HDPE管材需求增长趋势不变，另目前期价仍在回料附近，旺季前的备货需求动力和空间较大，目前补库正在进行当中，我们认为短期期价继续低位运行，下方空间不大，但随着需求启动，未来震荡偏强的可能性仍在，预计今日L1601价格运行区间为8430-8550元/吨，短期内投资者在价格运行区间内操作，多头趋势投资者继续等待。

PP：

昨日国内仅中油华北拉丝PP出厂价下调50元/吨，煤化工货源下跌20-85元/吨，T30S最低出厂价暂稳至7800元/吨，且煤化工竞拍成交价继续涨至7785-7920元/吨，全部成交，现货支撑仍存，CFR远东和FOB中东暂稳至1080和1070美元/吨，进口亏损小幅扩大。基本面来看，目前石化PP库存压力不大，大唐多伦MTP装置近期计划检修，目前PP装置检修比例暂稳至14.3%，拉丝生产比例下降至35.73%，PP拉丝市场供应压力继续缓解；需求方面，编织刚需维持低谷，8月份后将陆续恢复，但短期还未启动；目前PP1601合约期价贴水现货价格小幅回归至397元/吨，现货支撑仍存，同样PP边角料和一级造粒分别为7400和6900-7300元/吨，目前回料价格仍限制期价下跌空间。

目前PP石化库存压力不大，大唐多伦近期有检修计划，煤化工拍卖成交价小幅上涨至7785元/吨，短期支撑，且考虑到进入8月份后PP也将随着需求恢复而逐步好转，且目前期价贴水现货价格较大，再加上1601合约仍在边角料价格附近，下跌空间有限，建议中长线投资者等待逢低做多的机会，1601建议逢低持有多头，空头头寸短期谨慎持有，预计今日PP01合约价格运行区间为7450-7600元/吨。