瑞达期货：低价铜引发多空分歧 短期陷入区间震荡

外盘走势：今日亚市伦铜围绕5200美元/吨附近窄幅波动，其中沪市收盘时3个月伦铜微跌0.39%至5202美元/吨，短期伦铜跌势趋缓，陷入低位振荡整理，未明显突破5150-5250美元/吨之前，多空运行方向仍不明朗。持仓方面，8月3日伦铜大幅增仓5416至29.6万手，显示伦铜跌至5200美元附近，多空分歧加大，令铜价跌速趋缓。

现货方面：据SMM报称，8月5日上海电解铜现货对当月合约报贴水80-贴水10元/吨，平水铜成交价38400-38480元/吨。持货商逢高出货意愿强烈，现铜维持小幅贴水状态，但贵溪品牌青睐度较高，有积极收货者导致报价坚挺在平水附近，而湿法铜货多价廉，与平水铜拉开价差，中间商间流转活跃度增加，下游仍不乏谨慎观望情绪。

内盘走势：沪铜主力合约1510日内围绕38050元/吨附近振荡整理，交投区间为37860-38430元/吨，尾盘微跌0.18%至38120元/吨，期间沪伦铜比值持平于7.32，显示伦沪铜运行节奏保持一致。目前铜市期限结构维持近高远低的负向排列，1509和1510的负价差缩窄至260元/吨，显示远期合约反弹意愿更强。

市场因素分析：亚市美元指数振荡续涨，现已涨至98之上，因一美联储官员称9月是美联储加息的最好时机，除非经济出现重要意外。今晚关注美国7月ADP就业数据，预期增加20万人以上，若数据好于预期，则利多周五的非农就业数据，利多美元指数。此外，中国上证指数振荡疲软，令市场投资情绪反复变动。行业资讯方面，据悉，由于现有矿井产能的提升延迟，中铝矿业位于秘鲁Toromocho的13.2亿美元铜矿扩产项目被无限期推迟。

行情研判：今日沪铜主力合约振荡微涨，继续收于38000元之上。但因美元指数强势反弹，而中国股市弱势整理，期铜反弹相对乏力，短期陷入低位振荡整理。操作上，建议沪铜1510合约可于37800-38600元/吨区间高抛低吸，止损各400元/吨。