宏源期货：白糖早报-150724

宏源期货白糖早评：国内糖市期现联动下跌形势严峻

要点

1.原糖：原糖连续6连阴后引来技术性反弹，但是中期原糖受库存压力依然处于探底之中。

2.国内现货：昨日（7月22日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商新糖报价5050元/吨（-60）；南宁中间商新糖报价5010-5040元/吨（-50）；湛江中间商报价5100-5150元//吨（-75）；昆明中间商报价4950-49700-吨（-25）

3.郑糖盘面回顾：昨日（7月23日），SR1601合约开盘5326，收跌126点（跌幅2.35%），报收5227，增仓52262手，持仓为479692手。

4.巴西供应商Copersucar董事长周五表示，随着中国需求上升，2015/16年度中国可能取代印尼，成为全球头号原糖进口国。印度国储白糖销售猛增将推低精炼白糖较原糖的升水，并挤压炼厂利润。全球头号原糖进口国印尼发布了第三季度原糖进口许可，数量为59.6万吨，略低于市场预期，限制了泰国原糖的出口机会。

5.国际糖业组织(ISO)负责人周三表示，尽管在经历多年供应过剩之后，市场预测消费增长将把全球糖市拉入供应短缺，但高企的库存仍将限制糖价。

6.据中国海关统计机构7月21日提供的数据显示，2015年6月份中国进口食糖23.97万吨（上月进口52.29万吨），同比2014年6月份增长190.41%，由于国际糖价小幅回升，2015年6月份我国食糖平均进口价格为391.17美元/吨，较上月小幅下跌（上月为378.36美元/吨）。2015年1-6月份我国进口食糖231.32万吨，同比上年增长66.18%。2014年全年中国累计进口糖348.6万吨。

小结：

国内糖市期现联动下跌形势严峻：从外围来看预期美联储9月份升息，以及对中国经济下行的担忧，大宗商品多个品种溃不成军。国内的现货层层报低后未得到销量的配合，其他糖源对市场份额的侵占不容忽视。期现联动下跌，中期形势严峻。操作上避其锋芒观望。