宏源期货：油脂油料早报-150721

7月21日油脂油料期货早评:豆粕远月获支撑

要点

1.价格快报：黄埔进口大豆交货价3060(+0)元/吨；国产大豆大连入厂价3860(+0)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价2840(+0)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价3550(+0)元/吨：荆州菜粕出厂价2050(+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价2180（+0）元/吨。8月船期进口菜籽CNF484(+4)美元/吨；10月船期美湾大豆CNF435(+5)美元/吨；7月船期南美大豆CNF423（+5）美元/吨；天津港24度棕榈油4830（-20）元/吨；张家港进口豆油5460（-40）元/吨；张家港国标四级豆油5650（-50）元/吨；湖北荆州四级菜籽油6140（-100）元/吨。

2.美国大豆：农业投资服务公司分析师SueMartin称，今年大豆价格可能在秋季期间见到底部。尽管今年美国大豆主产区持续暴雨，Martin仍看好大豆单产，认为大豆单产仍将超过趋线水平，但大豆播种面积可能低于预期。Martin指出，我们必须意识到大豆期末库存规模。

3.进口大豆：截至6月，2014/15年度我国累计进口大豆5381万吨，较上年度同期的5183万吨增加3.8%。由于5、6月大豆进口量均低于根据船期计算的数量，第三季度月均大豆进口量将保持在800万吨/月，全年度进口量预计将达到7600-7700万吨，高于此前预计的7400万吨。

4.USDA：在7月10日美国农业部公布的七月供需报告中，预计2014/15年度大豆期末库存为2.55亿蒲式耳，低于市场预期的2.87亿蒲式耳，以及6月份预测的3.3亿蒲式耳；2014/15年度的美豆结转库存，通过调高出口、压榨以及残值来达到下调目的，符合市场对美豆旧作库存高估的预期。

小结：

M1601在2700-2750处获得支撑，油脂油料多单谨慎继续持有。